保険の仲介と、年金・人事の助言という、専門知識が物を言う事業を併せ持つ点が強み。自らリスクを負わず手数料で稼ぐため安定しており、企業との長期の信頼関係と専門人材が参入障壁になる。データ分析を生かした助言で付加価値を高められる立ち位置にいる。
企業に代わって最適な保険を探して手配する仲介の手数料が収益の柱。これに、企業の年金制度の設計や、人事・福利厚生に関する助言のサービス収入が加わる。自らリスクを引き受けるのではなく、専門知識を提供して企業と保険会社の間をつなぐことで、手数料を稼ぐ構造になっている。
景気後退で企業がコストを絞ると、助言サービスへの支出が鈍る。保険料の相場が下がると、料率連動の仲介手数料も減る。優秀な専門人材の流出や、同業との競争激化、買収の統合のつまずきも、収益の重しになりうる。
安定した配当と自社株買いで株主に報いつつ、専門人材の確保と、データを生かした助言の強化に力を入れる経営。自らリスクを負わない手数料型の安定性を生かし、利益率の改善と助言サービスの拡大で、着実に稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 3.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Willis Towers Watson は、企業のために保険を手配する仲介と、年金や人事の助言を手がける大手だ。
強みは、保険の仲介と、年金・人事の助言という専門知識が物を言う事業を併せ持つ点にある。自らリスクを負わず手数料で稼ぐため収益が安定し、企業との長期の信頼関係と専門人材が参入障壁になる。企業が続く限り保険や福利厚生は欠かせず、需要は底堅い。一方で景気後退による助言支出の抑制や、保険料相場の下落は手数料の重しになる。WTW を読むときは、保険・助言の需要と、専門人材を保てるかを軸に見るとよい。
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