Dentsply Sirona は、歯科医院で使う機器や材料を幅広く手がける世界大手だ。
最大の強みは、歯科の機器から材料、消耗品までの幅広い品揃えと、世界中の歯科医に張りめぐらせた販売網、そして消耗品が生む安定収益にある。新興国の普及という伸びしろも持つ。一方で高額な機器や自費治療は景気後退で先送りされやすく、近年の業績低迷や経営の混乱、立て直しの遅れも重い。競合の新技術や為替の変動も弱みになる。XRAY を読むときは、歯科の需要と新興国の普及、立て直しの進捗を軸に見るとよい。
歯科の機器から材料、消耗品までを幅広く手がける世界有数の品揃えと、世界中の歯科医に張りめぐらせた販売網が最大の強み。診療に欠かせない消耗品が安定した収益を生む。歯という尽きない需要を担い、新興国の普及という長期の伸びしろも持つ、歯科の総合大手の立ち位置にいる。
歯科医院や技工所で使う、歯を削る機器や歯型をとる装置、詰め物や被せ物の材料、矯正やインプラントの製品を幅広く作って売るのが収益の柱。世界中の歯科医に、診療に欠かせない道具と消耗品を供給する。消耗品は繰り返し買われ、安定して稼ぐ。機器の販売と、材料や消耗品の継続的な需要で稼ぐ構造になっている。
高額な歯科の機器や自費の治療は、景気後退で先送りされやすい。近年は業績の低迷や経営の混乱が続き、立て直しの遅れが重荷になる。矯正やインプラントでは、新しい技術を持つ競合や直販の新興が市場を奪う。世界展開ゆえ為替の変動の影響も大きく、のれんの評価減を迫られることもある。
配当を続けながら、業績の立て直しに集中する経営。採算の悪い事業の整理と費用の削減を進める。消耗品の安定収益を土台に、矯正やインプラントなど成長分野へ資源を振り向け、世界の販売網を生かす方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は -2.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Dentsply Sirona は、歯科医院で使う機器や材料を幅広く手がける世界大手だ。
最大の強みは、歯科の機器から材料、消耗品までの幅広い品揃えと、世界中の歯科医に張りめぐらせた販売網、そして消耗品が生む安定収益にある。新興国の普及という伸びしろも持つ。一方で高額な機器や自費治療は景気後退で先送りされやすく、近年の業績低迷や経営の混乱、立て直しの遅れも重い。競合の新技術や為替の変動も弱みになる。XRAY を読むときは、歯科の需要と新興国の普及、立て直しの進捗を軸に見るとよい。
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