巨大な中国市場でKFCとピザハットという認知度の高いブランドを独占的に運営する点が最大の強み。長年かけて築いた店舗網とサプライチェーン、デジタル基盤を持ち、地方都市への出店余地も大きい。中国の外食チェーンとして、規模と運営力で先行する立ち位置にいる。
中国国内で展開するケンタッキーフライドチキンとピザハットの店舗売上が収益の柱。中国でのこれらブランドの運営権を握り、直営とフランチャイズで店舗を広げる。出店数の拡大と、デジタル注文や宅配を取り込んだ既存店の伸びで売上を伸ばす構造になっている。中国の外食市場に深く根ざしている。
中国の景気減速や消費の冷え込みが起きると、来店と客単価が落ちる。中国一国に集中しているため、その経済や政策の動向に業績が左右されやすい。現地の外食チェーンとの競争激化や、食の安全をめぐる問題、為替の変動も、収益の重しになりうる。
安定した配当と自社株買いで株主に報いつつ、地方都市への出店とデジタル・宅配の強化に力を入れる経営。中国市場に集中する強みを生かし、店舗網を着実に広げながら、運営の効率化で食材費・人件費の上昇を吸収して稼ぐ力を高める方針が特徴。
財務はおおむね健全です。一部の指標に改善の余地があります。
前年比。3年の年平均は 7.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Yum China は、中国でケンタッキーフライドチキンとピザハットを独占的に展開する外食最大手だ。
最大の強みは、巨大な中国市場で認知度の高いブランドを独占的に運営する点にある。長年かけて築いた店舗網とサプライチェーン、デジタル基盤を持ち、地方都市への出店余地も大きい。中国の外食チェーンとして規模と運営力で先行する。一方で中国一国に集中しているため、その景気や消費の冷え込み、現地チェーンとの競争に業績が左右されやすい。YUMC を読むときは、中国の消費と出店余地、デジタル・宅配の取り込みを軸に見るとよい。
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