米国株を持つと、損益は「株価」と「為替（ドル円）」の2つで決まる。株価が上がっても為替で削られることがある。仕組みを整理する。
損益は「株価 × 為替」の二階建て
米国株はドルで取引される。日本円で見た損益は、ざっくり次の掛け算になる。
- ドルでの株価の値動き
- 円とドルの為替の値動き
たとえばドルで株価が10%上がっても、その間に円高が進んでドルの価値が10%下がれば、円で見た利益はほぼ相殺される。逆に、株価が横ばいでも円安が進めば、円で見ると得をする。
円安は追い風、円高は向かい風
日本の投資家にとって、米国株を持っている間は、
- 円安（ドル高）: 同じドル資産の円での価値が増える → 追い風
- 円高（ドル安）: 円での価値が目減りする → 向かい風
になる。買ったときより円安になっていれば、株価が同じでも円で見た資産は増えている、ということだ。
買うとき・売るときも為替が挟まる
円で米国株を買うときは、どこかで円をドルに替える。売って円に戻すときも同じだ。この往復で、為替の手数料と、その時々のレートが効いてくる。
短期で頻繁に売り買いすると、株価の損益より為替の振れの方が大きく出ることもある。米国株は「為替も一緒に持っている」という感覚が要る。
為替を気にしすぎない持ち方
為替は読みにくい。だからこそ、為替の短期の上下に一喜一憂せず、長期で持って株価の成長を取りにいくのが、個人には現実的だ。一度に替えず時期を分ける、生活に必要な円は投資に回さない、といった備えも効く。
為替の影響を受けにくくしたい場合は「為替ヘッジあり」の商品もあるが、その分コストがかかる。まずは「米国株は株価と為替の二階建て」という感覚を持っておけば十分だ。
なお当サイトの株価や損益の表示はドルベースの値動きが中心で、為替は別に動く点に注意してほしい。本記事は一般的な解説であり、投資判断をすすめるものではない。