GAM

100年近く運用を続けてきた歴史と、費用を低く抑えた運営が特徴になる。売買の回転が低く、保有先を長く持ち続ける性格が濃い。

米国の上場企業の株式を保有し、その値上がりと配当を収益とする。実現した利益を年末にまとめて分配する形を取ってきた。

相場が下がれば純資産も減る。投資家の関心が離れると純資産に対する割引が広がり、中身の下落より株価の下落が大きくなる場面がある。

銘柄を選んで長期に持つ方針が続いている。純資産に対する割引が広がった時期には自社の口数を買い戻し、差を縮める動きも取る。

米国株式市場の水準と、保有銘柄の選択に依存する。加えて、市場価格と1口あたり純資産の差が広がるか縮むかで投資家の損益が変わる。