平日はマンハッタンで M&A ディールを差配し、週末はラスベガスやマイアミのナイトクラブで EDM を回す。Goldman Sachs CEO デビッド・ソロモンほど 二重生活が知られた銀行 CEO はいない。
我々は変わり続けないといけない。変わらない銀行が生き残った時代はない
ソロモンが 2018 年に CEO に就任して以来、Goldman は 消費者銀行参入の挫折と撤退、IPO・M&A の市場停滞、そして AI ブームでの仲介復活を経験した。株価は就任時から 2 倍超、時価総額 $316B。Wall Street の中では「最も話題になり続けた CEO」だ。
ハートウィックの州立大から、M&A の現場へ
1961 年、ニューヨーク州生まれ。ハートウィック大学 という小規模リベラルアーツ校で政治学を学ぶ。アイビーリーグ卒業者が幅を利かす Goldman の経営層では珍しい経歴だ。卒業後に Irving Trust、Drexel Burnham Lambert、Bear Stearns と複数の中堅投資銀行を渡り歩き、1999 年に Goldman Sachs にパートナーとして入社。
入社当初から レバレッジド・ファイナンスと M&A が専門。Goldman の M&A 顧問業務を率い、2006 年に共同責任者、2014 年に 投資銀行部門の共同責任者へ。2017 年に共同社長になり、2018 年 7 月に CEO 内定。10 月に ロイド・ブランクファイン（11 年間 CEO）の後任として就任した。
ブランクファインから引き継いだ Goldman は、リーマン危機以降ずっと「いつ伝統的な投資銀行モデルが壊れるか」という問いを抱えていた。トレーディング規制（ボルカー・ルール）、テック企業の IPO 減少、競合の Morgan Stanley が資産運用へ大胆に振った後だった。ソロモンは「消費者向け銀行 Marcus を中心に多角化する」と宣言した。
Marcus の失敗と、AI ブームの追い風
ソロモンの最大の賭けは 消費者銀行 Marcus だった。Apple Card の発行、個人ローン、預金口座、Marcus ブランドのウェルス管理。2018〜2022 年に Goldman は何十億ドルもの投資をしたが、収益化はほとんどできず、累計損失は $30 億超。2022 年から段階的な撤退、2023 年に GreenSky（消費者ローン仲介）を $1.7B で売却、Apple Card も大幅縮小。
「Goldman は投資銀行の DNA で消費者を経営できない」という業界の指摘がそのまま現実化した。ソロモン自身が「事業選択の判断を誤った」と公の場で認めたのは異例だった。
撤退後の Goldman は 投資銀行と資産運用に集中。2023 年後半からの AI スタートアップ・ブームで、IPO・M&A 仲介の手数料収入が劇的に回復。Arm、Reddit、CoreWeave、Cerebras などの IPO に主幹事として関与。2025〜2026 年は Goldman にとって 10 年ぶりの好業績期となっている。
DJ D-Sol と、銀行家の二重性
ソロモンを最も特徴づけるのは 副業として続けている DJ 活動だ。ステージ名「D-Sol」で EDM（エレクトロニック・ダンス・ミュージック）のリミックスを発表し、ラスベガスやマイアミのナイトクラブに登場した時期もあった。Spotify と SoundCloud に自作曲を上げ、Tomorrowland（世界最大級の EDM フェス）の関係者と交流。
私の他の興味が、私の仕事の評価を変えてはならない
これが Goldman 社内で問題化したのは 2023 年。「CEO が副業に時間を割きすぎている」という社内・社外の批判が高まり、ソロモンは 公式の DJ 活動を停止した。ただし完全に音楽を捨てたわけではなく、プライベートでは続けているとされる。
社内文化は 「フラットさより成果主義」を貫く。パートナー（管理職階級）の数を減らし、業績連動の報酬を強める方向で動いてきた。「ソロモンの会議は短いが、結論が出る」と社員は語る一方、「辞めるパートナーが多い」という批判もあった。
後継者の不在と、銀行業の構造変化
Goldman の最大のリスクは 後継者問題。共同社長を 2 名置く伝統があるが、現体制では ジョン・ウォルドロン（社長）、マーク・ナックマン（CFO）、デニス・コールマン、マルコ・アルゴーリなどが候補。明示の指名はまだない。ソロモン本人は 63 歳で引退の話を否定し続けているが、市場の関心は強い。
第二のリスクは 構造変化。トレーディングは規制と AI 自動化で利益率が縮小、IPO は AI ブーム終了後の反動が懸念される。Goldman の伝統的な収益源が継続するかは、5〜10 年で疑問符がつく状況だ。
そして Morgan Stanley との比較。Morgan Stanley は Smith Barney 統合と E*Trade 買収で 資産運用に大きく振った結果、Goldman より安定したフィー収入を確保している。「Goldman は投資銀行に戻った、安定はしたが多角化は遠のいた」と評する向きもある。
読み終わりに
ソロモンの面白さは、「失敗を公に認めた銀行 CEO」という稀少さにある。Marcus の挫折を「判断ミス」と語り、撤退戦を 2 年かけて完了させた。Wall Street で経営判断を CEO 自身が反省する姿は珍しく、それが結果的に株主の信任を保った。
Goldman Sachs の株を見るときは、四半期売上より IPO・M&A 案件の主幹事獲得率と 後継者発表のタイミングを読むと、見え方が変わる。ソロモンが残す最後の作品が AI 時代の投資銀行モデルなのか、それとも 次の多角化試行錯誤なのか — そこに次の 5 年が見える。