この記事の流れ（全5章）
2026 年 7 月 14 日、JPモルガン・チェースは 4〜6 月の純利益 $21.2B を発表した。米国の銀行が 3 か月で稼いだ額として、過去最大である。
その資料でジェイミー・ダイモンが最初に挙げた数字は、$21.2B ではなかった。一時的な利益を除いた $16.9B のほうだった。
記録を出した日に、記録から一時的なものを引いて見せる。この人の 20 年は、だいたいこの調子で進んできた。
いくつもの危険が、水面下でプレートのように動いている
過去最大の四半期を、4 つに割る
$21.2B は 4 つの事業が積み上げた額だ。いちばん厚いのは、企業向けと投資銀行を束ねた部門である。
伸びたのは相場に近い商売だった。株式の売買を仲介する収益は前年比 86% 増。企業の合併や上場を手伝う手数料も 30% 増えた。
ダイモン自身、市場の動きが活発な「特に恵まれた環境」だったと説明している。追い風を実力と言い換えなかった、ということだ。
42 歳で、職を失っている
1956 年、ニューヨーク市生まれ。育ちはクイーンズで、父も祖父も株式の仲介人だった。兄弟は 3 人、うち一人はダイモンの双子にあたる。
タフツ大学を出て、ハーバードで経営学の修士を取る。1982 年、卒業してすぐアメリカン・エキスプレスに入った。
そこにいたのが、買収を重ねて巨大な金融会社を組み上げたサンディ・ワイルである。ダイモンは 16 年、その右腕として働いた。
1998 年、シティグループの社長まで上がったところでワイルと決裂する。42 歳で、行き先のないまま会社を出た。
2000 年、経営が傾いていたバンク・ワンに呼ばれて立て直す。その会社は 2004 年に JPモルガン・チェースと合併した。
2005 年の大晦日、49 歳で最高経営責任者に就く。職を失ってから 7 年しか経っていなかった。
- 1956ニューヨーク市に生まれる、育ちはクイーンズ
- 1978タフツ大学を卒業
- 1982ハーバードで経営学修士、アメリカン・エキスプレスへ
- 1998シティグループ社長を退く（42歳）師のサンディ・ワイルと決裂した
- 2000バンク・ワンの最高経営責任者に就く
- 2004バンク・ワンが JPモルガン・チェースと合併
- 2005JPモルガン・チェースの最高経営責任者に就任（49歳）
- 2008ベアー・スターンズとワシントン・ミューチュアルを引き取る
- 2012ロンドンの部署が $6.2B を失う本人の報酬も半分に減らされた
- 2023ファースト・リパブリック銀行を引き取る
- 2026在任20年、4〜6月に米銀最大の四半期利益
「砦」と呼ぶ貸借対照表を、普通の言葉にすると
ダイモンの経営は一語で表せる。「砦のような貸借対照表」である。決算資料にも毎回、砦の原則という見出しが立つ。
意味は単純だ。もうけを全部使わず、返さなくてよい自前の資本を、規制の下限より厚く積んでおく。
2026 年 6 月末の中核的な自己資本は $303B、資産に対する比率は 14.1% だった。景気のいい年に、あえて余らせている。
余らせた分は平時の利益率を押し下げる。短期の成績では損に見える。それでも崩さない。
2026 年 8 月、ダイモンは市場の借金の多さに繰り返し触れた。信用取引の借入は過去最高で、レバレッジは「かなり高い」と述べている。自社が過去最大の四半期を出した直後の発言だった。
実際に何を引き取ったのか。2008 年 3 月、行き詰まったベアー・スターンズを 1 株 $2 で買うと発表した。株主の反発を受け、9 日後に $10 へ引き上げている。
同じ年の 9 月には、破綻したワシントン・ミューチュアルを $1.9B で取得した。預金を集める金融機関としては全米最大級だった。
2023 年 5 月、ファースト・リパブリック銀行から $173B の貸出と $92B の預金を引き受ける。地方銀行の連鎖破綻は、ここで止まった。
政府が我々に前へ出てくれと言った。だから、そうした
自分の言葉を取り消した年
備えを説く経営者にも、大きな穴が開いた年がある。2012 年だ。
ロンドンの部署が信用にからむ金融商品で巨大な持ち高を作り、損失が膨らんだ。最初に $2B と発表した額は、最終的に $6.2B まで広がる。
問題が表に出た直後、ダイモンはこれを「コップの中の嵐」と呼んだ。数か月後、その言葉を自分で取り消すことになる。
規制当局への支払いは合計 $920M。2012 年分の本人の報酬は、取締役会の判断で半分の $11.5M に減らされた。
損失を出した部門の責任者は辞任した。危険を見張るはずの部署が、いちばん大きな穴を開けた形になる。
厚い資本は、間違いを消してはくれない。負担できる大きさに収めるだけだ。この年の JPモルガン・チェースは、それでも通期で黒字を保った。
次の名前が決まる日
2026 年 6 月 25 日、ダグ・ペトノとトロイ・ローバウの 2 人が社長に就いた。会社の 2 大事業をそれぞれ率いる立場でもある。
同じ日、後継候補と見られていたマリアン・レイクが 25 年超の在籍を経て退いた。候補は事実上、2 人に絞られたことになる。
ダイモン自身は 70 歳。2026 年 2 月の投資家向け説明会で、あと数年は最高経営責任者を続け、その後は会長職に移りたいと述べた。
7 月の決算説明でも、この見通しは変えていないと語っている。ただし「数年」がいつを指すのかは、まだ誰にも分からない。
20 年で、この会社は総資産 $4.4T、従業員 31.8 万人の組織になった。一人の判断で回る規模ではない。
それでも市場が見ているのは、いまだにダイモンの名前だ。後継者の発表は、銀行 1 社の人事を超えた事件として扱われる。
四半期の利益より先に見る、2 つの数字
JPモルガン・チェースの株を追うなら、順番がある。中核的な自己資本の比率と、貸し倒れに備えて積む費用を先に見る。
前者が薄くなり、後者が増え始めたとき、ダイモンが 20 年かけて守ってきた形が変わり始める。
出典:
- JPMorganChase 2Q26 決算発表（2026年7月14日） — https://www.jpmorganchase.com/content/dam/jpmc/jpmorgan-chase-and-co/investor-relations/documents/quarterly-earnings/2026/2nd-quarter/6cded9fd-a164-4e6c-8cff-377357cf105c.pdf
- JPMorganChase「Names Doug Petno and Troy Rohrbaugh Co-Presidents」（2026年6月25日） — https://www.jpmorganchase.com/newsroom/press-releases/2026/jpmc-names-doug-petno-and-troy-rohrbaugh-co-presidents-of-the-company
- JPMorganChase「Acquires substantial majority of assets ... of First Republic Bank」（2023年5月1日） — https://www.jpmorganchase.com/ir/news/2023/jpmc-acquires-substantial-majority-of-assets-and-assumes-certain-liabilities-of-first-republic-bank
- JPMorgan Chase & Co. 提出書類一覧, 米国証券取引委員会 EDGAR — https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000019617&type=10-K
- 24/7 Wall St.「A $10,000 Investment in JPMorgan When Jamie Dimon Took Over Is Worth This Much Now」（2026年7月16日） — https://247wallst.com/investing/2026/07/16/a-10000-investment-in-jpmorgan-when-jamie-dimon-took-over-is-worth-this-much-now/
- Bloomberg「JPMorgan CEO Dimon Says Leverage in Market Is 'Pretty High'」（2026年8月5日） — https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-05/jpmorgan-ceo-dimon-says-leverage-in-market-is-pretty-high