KMRK

自社ブランドを持たず、欧米の有名ブランドの図面を試作から量産手配まで一括で引き受ける下請けの専門性で稼ぐ。完成品を自分の名前で棚に並べるメーカーとは、儲けの出どころが逆側にある。

2016年に香港で始めて以来、欧州・北米の玩具ブランドから設計を請け負い、試作から品質管理、量産の手配までを一括で担う。自社工場は持たず、中国の外部工場Fully Stariseへの委託が仕入れ原価の8割超を占める。

生産のほとんどを一社の外部工場に頼るため、その工場に何かあれば供給が止まる。玩具の流行り廃りは早く、少数の欧米ブランドへの依存も業績を振れやすくする。2026年に発表したハンティング用品やデータセンター事業は、本業の知育玩具とのつながりが薄く、実を結ぶかは未知数だ。

創業家のKwok兄弟が議決権の重いクラスB株を握り、決定権を手放していない。2026年にはハンティング用品とアルバータ州のデータセンター合弁という、玩具と無縁の分野へ資本を振り向ける判断を続けざまに下した。

主な収益源は数少ない欧米ブランドとの契約で、案件は受注ごとの一過性が強い。次の受注を取り続けられるかが毎期の売上をつくる。生産はFully Stariseの一工場に集まっており、その工場が動き続けることが出荷の条件になる。