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保険を自ら引き受けるのではなく、保険会社の販促と査定という周辺業務に徹する受託事業者の立場を選んでいる。競合は保険会社自身の内製部隊であることが多く、外部委託の必要性を保険会社に納得させ続ける必要がある。

中国の300社超の損害保険・自動車保険会社にネット販促の代行と、独自開発の査定アルゴリズム「マジックミラー」による自動車保険の危険評価レポートを売る。あわせて洗車や整備といった契約者向けの特典パッケージも取り次ぎ、保険会社が自前で持たない周辺業務を請け負う形で稼ぐ。

保険会社は自前でアルゴリズムを内製する誘因が強く、価格交渉力を握られやすい。米国上場の中国企業をめぐる規制の余波や、データの越境移転規制が強まれば、事業そのものの前提が揺らぐ。

事業の実体は中国本土の複数のWFOE(外資独資企業)を通じて運営し、投資家が保有するのはケイマンの持株会社の株式にとどまる契約の束(VIE構造)。買収より技術の磨き込みと大口保険会社との関係維持を優先してきた。

中国人民保険や中国太平洋保険といった大手を含む保険会社が、この技術と販促の役務をどれだけ使い続けるかにかかる。中国の保険業とデータの規制がどう動くかも、事業の続けやすさを直接左右する。