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車体の性能より、通信でつながるアプリと熱心な愛用者の集まりを資産にしてきた。623の加盟パートナーと4,540店という店頭の網も、新興の同業には簡単に真似できない。

電動バイクやモペット、電動自転車、キックスクーターの車体販売が収入の中心で、周辺の用品やアプリ経由のサービスがそこに乗る。中国では加盟店が店頭を担い、海外は現地の販売代理店に任せる。

中国の二輪市場はメーカーが乱立し、値下げが常態化している。加えて上場法人は北京の運営会社を株ではなく契約でつなぎ止めており、当局が規制を変えれば連結の土台そのものが揺れる。

還元より台数を優先し、海外展開とキックスクーターなど新しい車種の広がりへ資源を向ける。中国頼みを薄めることを当面の課題に置く。

中国国内の販売台数と、値引き合戦の激しさ、電池と部品の値動きで採算が揺れる。2025年に売れた119万台のうち海外は8万台にとどまり、中国景気への傾きが大きい。