GDEV
GDEV英領バージン諸島で設立され、キプロスに本社を置く開発スタジオの持株会社という体裁を取る。旧社名はNextersで、複数のスタジオを抱えながら実質は一本の看板に依存する濃さが、同業の中でも目立つ。
傘下の開発スタジオが作る基本無料のゲームを配信し、ゲーム内アイテムの課金で稼ぐ。売上の大部分は看板作品のHero Warsから来ており、配信は外部の主要なアプリ配信網や交流サイトに、ブラウザ経由の決済は外部の決済事業者に頼っている。
看板が陰った時に、それを受け止める二本目の柱がまだ育っていない。配信を委ねる外部のアプリ配信網が手数料や規約を変えれば、取り分がそのまま削られる。新作が当たる保証はどこにもなく、競争相手も次々に現れる。
自社株の公開買付け、株式併合、市場での自社株売り出しと、資本政策を頻繁に動かしてきた。新作を量産するよりも、既に当たっている一本をどう長く保たせるかに手をかけている印象が強い。
看板作品の人気がどこまで続くかが、最も重い変数になる。さらに、ごく一部の課金額の大きい利用者が売上の過半を生む構造のため、その層をつなぎ止められるかも問われる。
この会社をどう読むか
GDEVの売上の大部分は、Hero Warsという一本のゲームが運んでくる。
しかも、そのうちの過半を生んでいるのは、課金額の大きいごく一部の利用者だ。旧社名Nextersから改称し、英領バージン諸島籍でキプロスに本社を置く持株会社という体裁をまといながら、実態は一本の看板と少数の重課金者に支えられている。配信も決済も外部の事業者の上に乗っているため、自分で握れている変数は思いのほか少ない。
財務データ
この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。
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