この記事の流れ（全4章）
2024 年夏のボーイングは、経営を引き受ける人がいない会社だった。墜落事故、飛行中に外れたドア、終わらない品質問題。名乗り出たのは、静かに引退していた 64 歳の技術者だった。
取締役会が選んだのは、会計や金融の出身者ではなかった。飛行機の部品を作る側で 35 年を過ごした人だった。ケリー・オートバーグ、2024 年 8 月に最高経営責任者（CEO）へ就く。
部品を納める側から、35 年見ていた
1960 年、米国アイオワ州ダビューク生まれ。アイオワ大学で機械工学を学び、1983 年にテキサス・インスツルメンツで技術者として働き始めた。
1987 年、操縦席まわりの電子機器を作るロックウェル・コリンズへ移る。ここで 30 年を過ごし、2013 年に経営のトップに立った。
その後、会社は合併を重ねて防衛・航空大手のRTX（旧レイセオン・テクノロジーズ）の一部になる。オートバーグは 2021 年に引退した。
つまり彼は、ボーイングにもエアバスにも部品を納めてきた側の人だ。納期に一日遅れれば相手の生産が止まる、そういう立場を 30 年以上続けてきた。
顧客としてのボーイングが少しずつ崩れていく様子も、外からずっと見えていたはずだ。
- 1960アイオワ州ダビュークで生まれる
- 1983テキサス・インスツルメンツで技術者に
- 1987ロックウェル・コリンズ入社操縦席の電子機器を作る会社
- 2013同社の経営トップに。買収と再編で航空部品大手を率いる
- 2021RTX で引退
- 2024ボーイングの最高経営責任者に就任（8 月）直後に 53 日間のストライキ
- 2024$21B の増資で資金繰りの不安を封じる
- 2025納入 600 機・7 年ぶりの通期黒字。胴体メーカーを買い戻す
- 2026737 が月産 47 機へ。小型機 737-7 が認証を取得
痛いことを、全部 1 年目に寄せた
就任から 1 か月あまりで、西海岸の工場の 3 万 3 千人がストライキに入った。737 の生産は止まり、現金が猛烈な速さで流出した。
一手目は、争わずに払うことだった。53 日で交渉をまとめ、4 年で 38% の賃上げをのんだ。
二手目は、先に資金を積むこと。2024 年秋に株式などで $21B を調達し、格下げの恐れを封じた。
三手目は、人を減らすこと。全社員のおよそ 1 割にあたる 1 万 7 千人の削減を決めた。
ボーイングは近年、重大な過ちを犯してきた。それは容認できないことだ
2024 年の最終赤字は $11.8B。会社の歴史でも最悪の部類だ。それでも彼は「止血が先、成長は後」の順番を崩さなかった。
痛みを翌年に持ち越せば、直すべき現場ではなく資金繰りに気を取られる。そう分かっていた人の並べ方である。
飛行機は、渡した瞬間に代金になる
この商売には、覚えておくと便利な性質がある。注文を取った時ではなく、機体を引き渡した時に代金の大半が入る。
だから月に何機作れるかが、そのまま業績になる。オートバーグが月産の数字ばかり話すのは、それが会社の体温だからだ。
彼は就任にあたり、本社のあるバージニアではなく、製造の現場シアトルに住むと宣言した。
仕草だけではない。品質のデータを役員会の議題の中心に据え、工場の検査を増やし、規制当局と隠しごとをしない関係を作り直した。
私たちがやってきたのは、信頼を取り戻すことだ
効果は数字に出た。事故のあと 737 にかけられていた月産 38 機の上限は、2025 年 10 月に 42 機へ緩んだ。
2026 年半ばには 47 機へ移り、7 月には新しい生産ラインも動き出した。
2025 年の納入は 600 機。受注は 1,173 機で、7 年ぶりにエアバスを上回った。
もうひとつ、地味だが重い決断がある。2025 年 12 月、胴体を作らせていたスピリット・エアロシステムズを買い戻した。
ドアが外れた機体の胴体を作っていたのが、この会社である。外に出していた工程を、自分の手元に戻す判断だった。
直っていないものと、次の新型機
順風ばかりではない。大型機 777X は認証の作業が長引き、初納入は 2027 年へずれ込んだ。
この計画だけで積み上がった損失は、累計でおよそ $15B とされる。新型機は当たれば大きいが、外すと会社ごと傾く。
2025 年 6 月には、インドで 787 が離陸直後に墜落した。乗っていた 242 人のうち 241 人が亡くなり、地上にも犠牲者が出た。
事故調査は燃料を止めるスイッチが動いた経緯に焦点を当てており、機体の欠陥は指摘されていない。
2026 年 7 月には、そのスイッチに欠陥はなかったとインド政府が議会に報告している。
それでも「ボーイングの飛行機がまた落ちた」という見出しが世界を巡ったのは事実だ。
2026 年 8 月には、過去の内部告発を追ったドキュメンタリー映画が公開され、信頼の再建はまだ途中だと改めて示した。
数字はまだ、回復の途中
財務も途中にある。2025 年の黒字 $2.2B は、事業の一部を売った利益に大きく助けられた。
2026 年 4〜6 月期に手元へ残った現金は $0.6B。通期の見込みも $1B〜$3B で、桁はまだ小さい。
株価は $211 前後。2019 年に付けた高値の、まだ半分に届かない。
防衛部門は大統領専用機などで損失を出し続けており、採算は長年の火種のままである。
次の新型機を、誰の代で始めるか
投資家がいちばん知りたいのは、次の新型旅客機をいつ作り始めるかだろう。
オートバーグの答えははっきりしている。財務を整えるのに、あと数年かかるというものだ。
2026 年 7 月には、次世代の小型機が世に出るのは 2030 年代の終わりごろになるとの見通しを示した。
つまりこの再建は、彼一代では終わらない。
ボーイングの株を見るなら、受注の華やかさより 737 の月産ペースと現金収支を追うのが近道になる。
納入が増えるほど現金が入る商売なので、生産の安定がそのまま数字になるからだ。
そして次の新型機を、誰の代で始めるのか。この問いに答えが出た日が、再建の終わりを告げる。
出典:
- Boeing「Boeing Reports Second Quarter Results」(2026 年 7 月 28 日) — https://investors.boeing.com/investors/news/press-release-details/2026/Boeing-Reports-Second-Quarter-Results/default.aspx
- The Boeing Company Form 10-K (fiscal 2025), U.S. Securities and Exchange Commission — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/12927/000162828026004357/ba-20251231.htm
- Boeing「U.S. FAA certifies new Boeing 737-7 airplane」(2026 年 8 月) — https://investors.boeing.com/investors/news/press-release-details/2026/U-S--FAA-certifies-new-Boeing-737-7-airplane/default.aspx
- Boeing「Boeing Completes Acquisition of Spirit AeroSystems」(2025 年 12 月) — https://investors.boeing.com/investors/news/press-release-details/2025/Boeing-Completes-Acquisition-of-Spirit-AeroSystems/default.aspx
- ts2.tech「Boeing Shares Lose 4.7% in Eight Days as New Whistleblower Film Tests Recovery」(2026 年 8 月) — https://ts2.tech/en/boeing-shares-lose-4-7-in-eight-days-as-new-whistleblower-film-tests-recovery/