軸受と動力伝達という機械の基幹部品で、長年の技術と幅広い品ぞろえ、知られたブランドを持つ点が強み。過酷な条件に耐える高品質な部品で、いったん採用されると交換需要が続く。風力や鉄道など多様な産業に分散して供給し、買収で動力伝達分野を広げて収益源を厚くしてきた立ち位置にいる。
機械の回転部分を滑らかに支える軸受(ベアリング)と、動力を伝えるギアやチェーンなどの部品の販売が収益の柱。風力発電、鉄道、建設機械、農業機械、産業用モーターなど、回転する機械を持つ幅広い産業に供給する。新しい機器向けに加え、摩耗した部品の交換需要も大きい。機械に欠かせない部品を幅広い産業に供給して稼ぐ構造になっている。
景気後退で産業機械の生産や設備投資が落ちると、軸受の需要が連動して鈍る。特定の産業(風力や農業など)の需要が冷えると、その分野向けが落ち込む。原材料となる鋼材の価格上昇を価格に転嫁しきれない局面や、競合との価格競争も、収益の重しになりうる。産業の生産活動の波に業績が左右される。
配当を出しつつ、買収による動力伝達分野の拡大と、技術開発、効率的な生産に力を入れる経営。産業機械の生産で振れる需要を、交換需要と多様な産業への分散で和らげ、買収で事業を広げながら、機械に欠かせない基幹部品の専門性を生かして着実に稼ぐ方針が特徴。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 0.6%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Timken は、機械の回転を支える軸受と、動力を伝える部品を作る老舗メーカーだ。
強みは、軸受と動力伝達という機械の基幹部品で、長年の技術と幅広い品ぞろえ、知られたブランドを持つ点にある。過酷な条件に耐える高品質な部品で、いったん採用されると交換需要が続く。風力や鉄道など多様な産業に分散して供給する。一方で景気後退で産業機械の生産や設備投資が落ちると需要が連動して鈍り、特定産業の需要が冷えるとその分野向けが落ち込む。鋼材価格の転嫁の遅れや価格競争も重しだ。TKR を読むときは、産業機械の生産と部品の交換需要、買収による拡大を軸に見るとよい。
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