米国終値 —
ECC
NYSE
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Eagle Point Credit金融配当あり
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終値を取得中
時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
取得中
52週レンジ
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強み
同じ債権の器でも、最も損失を先に受ける層に絞っている点が保守的なファンドと違う。平時の利回りは際立って高い代わりに、下振れも深い。
成長ドライバー
束ねられた企業向けローンから生じる利息のうち、他の層へ配った後の残りを受け取る。順位が最後なので取り分は大きく、その代わり損失も最初に被る。
リスク
景気後退で企業の倒産が増えると、純資産と分配の両方が減る。借入を重ねて投資額を膨らませている時期は、下落の幅がさらに増幅される。
経営の癖
月々の分配を継続することを前面に出し、増資で資金を集めて投資を広げる。純資産が減っても分配の水準を維持しようとする姿勢が続く。
読みの軸
束ねられたローンの返済状況に依存する。借り手の倒産が増えると、受け取る利息が減る前に元本の緩衝材が削られていく。
この会社をどう読むか
イーグル・ポイント・クレジットは、企業向けローンを束ねた証券に投資する器である。その中でも、最も損失を先に被る層に集中している。
この層は「他の投資家に配り終えた後の残り全部」を受け取る。だから平時の利回りは飛び抜けて高い。反面、借り手の倒産が増えると、まずこの層の元本が削られる。分配利回りだけを見て買うと、この構造を見落とす。実際、純資産が1四半期で大きく減り、月々の分配が半分以下に切り下げられた局面もある。見るべきは利回りの数字ではなく、1口あたり純資産が長期でどう推移してきたか、そして借入をどれだけ使っているかである。
財務データ
この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。
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