この記事の流れ（全6章）
2026 年 6 月 12 日、スペースXが史上最大の新規上場を果たした。売り出し価格は $135、集めた資金は $75B。上場前からこの会社を持っていた数少ない一般向けファンドの主が、キャシー・ウッドだった。
上場前の会社を、ETF に入れた
スペースXの初日の終値は $161 だった。売り出し価格を 19% 上回り、時価総額は一時 $2T を超えた。
ARK インベストは、この会社を上場前から抱えていた。未公開の会社に投資できるファンドで、スペースXは最大の保有先だった。
上場後、この銘柄は主力の ARK イノベーション ETF にも入った。株価は上場来 $120 を割る場面もあったが、8 月時点でウッドは下げるたびに買い増している。
ETF は株と同じように売買できる投資信託である。ふつうは指数をなぞるが、ARK のものは中身をウッドたちが選ぶ。
上場前の会社は、個人ではまず買えない。ウッドはその壁を、ファンドという箱で越えようとしてきた。
株ではなく、経済から入った人
1955 年、ロサンゼルス生まれ。南カリフォルニア大学で金融と経済を学び、1981 年に首席で卒業した。
大学で出会ったのがアーサー・ラッファーである。減税が経済を伸ばすと説いた経済学者で、以後ずっと助言者になった。
1977 年、キャピタル・グループに経済分析の助手として入る。担当は金利と物価。当時の米国はどちらも荒れていた。
その後はジェニソン・アソシエイツで 18 年。アライアンス・バーンスタインでは 12 年、世界のテーマ型運用の責任者として $5B を預かった。
- 1955ロサンゼルスで生まれる
- 1977キャピタル・グループに経済分析の助手として入る
- 1981南カリフォルニア大学を首席で卒業（金融・経済）
- 1980ジェニソン・アソシエイツへ移り、以後 18 年
- 1998テュペロ・キャピタル・マネジメントを共同創業
- 2001アライアンス・バーンスタインで世界テーマ型を統括
- 201458 歳で ARK インベストを創業社員は数人、預かり資産はゼロから
- 2020ARKK が +153%、個人投資家の英雄になる
- 2022モーニングスターが評価を最低へ引き下げ
- 2025ビットコインの強気予想を自ら引き下げる
- 2026スペースXが上場、ARKK の上位銘柄に
40 年近く、大きな流れを先に決めてから個々の銘柄へ降りる仕事をしてきた。今の型はそこで固まっている。
2014 年、58 歳で独立した。社員は数人、預かり資産はゼロからの出発だった。
当たった年と、外れた年の落差
2020 年、ARKK は +153% を記録した。在宅勤務と金融緩和が重なり、保有していた会社の株価がまとめて跳ねた年である。
翌年から逆回転が始まる。金利が上がると、利益がまだ出ていない会社ほど強く売られた。
成績が戻った年でも、お金は戻っていない。ARKK からは直近 1 年で $1.49B、5 年の累計で $6.7B が出ていった。
急騰を見て買った人が、下げを経験して降りた形である。預かり資産は $6B 台まで縮んだ。
向こう 5 年を見るのが、私たちの仕事。今年の数字ではない
2022 年、モーニングスターは ARKK の評価を最低の「ネガティブ」へ下げた。理由は成績そのものではなかった。
担当のアナリストは、銘柄数を 60 から 35 まで絞ったことを挙げた。危険を測る仕組みが弱い、という指摘である。
その数字は、どの前提に乗っているか
いちばん有名な予想はテスラだ。ARK は 2029 年の目標株価を $2,600 としている。
ただしこの数字は、ほぼ一つの前提で決まる。運転手のいないタクシー（ロボタクシー）が広く普及する、という前提である。
ARK 自身の説明では、この事業が 2029 年の企業価値のおよそ 9 割を占める。外せば目標は $350 まで落ちる。
だから テスラ の株を彼女の予想で見る人は、車が何台売れたかより、無人走行の許可がどこまで出たかを追うことになる。
自分で数字を下げた日
2025 年 11 月 6 日、ウッドはビットコインの強気予想を引き下げた。2030 年に $1.5M としていた数字を、$1.2M 前後まで下げている。
理由は値下がりではない。ドルに連動する電子通貨（ステーブルコイン）が、送金の役をビットコインより先に引き受けたからだ。
予想を変えない人だと見られてきたが、前提が動けば数字も動かす。「信じ続ける」と「言い値を守る」は別だった。
不安も残る。ARK はウッドの判断と発信で支えられており、彼女は 70 歳になった。運用の担当者は増えたが、代役はまだ見えない。
この人の数字の読み方
ウッドの発言でまず目に入るのは、大きな数字である。$2,600、$1.2M。だが見るべきはそこではない。
その数字がどの前提に乗っているか。前提が外れたとき、何が残るか。テスラなら $350 がその答えだ。
彼女自身、ビットコインでその作業をやってみせた。役割を別の仕組みに取られたと認め、自分で数字を下げた。
当たる人として読むと、外れた年に腹が立つ。前提を全部見せる人として読むと、自分の判断材料が一つ増える。
出典:
- SpaceX IPO takeaways: SPCX closes at $161（CNBC, 2026-06-12） — https://www.cnbc.com/2026/06/12/spacex-ipo-spcx-live-updates.html
- Cathie Wood trims her bitcoin bull case（CNBC, 2025-11-06） — https://www.cnbc.com/2025/11/06/cathie-wood-trims-her-bitcoin-bull-case-on-threat-of-stablecoins-taking-some-market-share.html
- ARK's Expected Value For Tesla In 2029: $2,600 Per Share（ARK Invest） — https://www.ark-invest.com/articles/valuation-models/arks-tesla-price-target-2029
- ARK Innovation ETF（ARKK）公式ページ — https://www.ark-funds.com/funds/arkk