マイケル・セイラーMichael Saylor

セイラーは 1965 年、米国ネブラスカ州で生まれた。父は空軍の軍人で、各地の基地を転々として育っている。

大学は名門マサチューセッツ工科大学で航空宇宙工学を学んだ。卒業後は民間企業でシステム開発に携わる。

1989 年、24 歳のときに仲間と会社を作った。企業向けの分析ソフトを売る、いまのストラテジーの前身である。

会社は着実に育ち、1998 年に株式を公開した。ドットコム景気にも乗り、株価は一時 1 株 $333 まで駆け上がっている。

1. 1965
   米国ネブラスカ州で生まれる
   父は空軍軍人
2. 1983
   マサチューセッツ工科大学に入学
   航空宇宙工学を専攻
3. 1989
   24歳で会社を創業
   企業向け分析ソフトを扱う
4. 1998
   株式を公開
   株価は一時$333まで上昇
5. 2000
   会計処理を巡りSECと和解
   経営陣に制裁金、株価は1株$33まで急落
6. 2020
   余剰資金でビットコインの購入を開始
   会社の方針を大きく転換
7. 2022
   CEOを退き、エグゼクティブチェアマンへ
   日々の経営は後任に譲る
8. 2025
   社名を「Strategy」に変更
9. 2026
   保有ビットコインが世界の企業で最大規模に

会社が急成長していた 2000 年、思わぬ形で歯車が狂う。米証券取引委員会が、売上の計上方法を問題視した。

3 年間で計上した売上のうち、約 $66M が前倒しで計上されていたと認定された。契約がまだ固まっていない段階の取引が含まれていたためだ。

株価は 1 日で 6 割以上下げ、その後の決算訂正の発表でさらに沈んだ。ピーク時 $333 だった株価は $33 まで落ち込んでいる。

セイラーを含む経営陣 3 人は不正の意図を認めないまま和解し、制裁金と返還金の支払いに応じた。この経験は、長く経営者としての評判に影を落とした。

長年、ストラテジーは地味な分析ソフトの会社だった。転機は 2020 年、余った現金の置き場所として、ビットコインを買い始めたことだ。

最初は自己資金の範囲だった。やがて社債や優先株を次々に発行し、集めた資金のほとんどをビットコインの購入に充てる会社に変わっていく。

2026 年 4〜6 月期には、ビットコインの評価損だけで $8.32B を計上した。前年の同じ時期は逆に $14.05B の評価益を計上していた。

本業の分析ソフトは前年比 6.9% 増の $122.4M で、堅調ではある。ただし会社全体の損益を左右するのは、もはやこの本業ではない。

ストラテジーの時価総額は $32.0B。一方で保有するビットコインの評価額は、それを上回る規模になっている。

本来なら、保有資産の価値と会社の株価はおおむね一致するはずだ。だがいまの株価は、資産の価値に対して 6 割前後の水準まで下がっている。

この状態になると、新株を発行してビットコインを買い増す従来のやり方が機能しにくくなる。発行するほど、既存株主の取り分が薄まってしまうためだ。

さらに、指数会社が暗号資産を多く持つ企業を主要な指数から外す案を検討している。実現すれば、指数に連動する資金からの売りが出る可能性がある。

セイラーは、会社をほぼ丸ごとビットコインへの賭けに作り替えた経営者だ。良いときは資産の急増がそのまま株価を押し上げ、悪いときは評価損がそのまま重荷になる。

自らはCEOを退き、日々の経営は後任に譲った。それでも資金調達の方針を決めているのは、いまもセイラー本人である。

だからストラテジーの株を見るときは、ビットコインの値動きそのものより、優先株の配当をきちんと払い続けられるかを見るとよい。

配当の原資は本業の売上ではまかないきれず、新たな資金調達か、資産の一部売却に頼る構えになっている。この綱渡りが崩れるかどうかが、次の分かれ目になる。

出典:

• U.S. Securities and Exchange Commission, Litigation Release No. 16829「Michael Jerry Saylor, Sanjeev Kumar Bansal and Mark Steven Lynch」— https://www.sec.gov/enforcement-litigation/litigation-releases/lr-16829
• U.S. Securities and Exchange Commission, Press Release 2000-186 — https://www.sec.gov/news/press/2000-186.txt
• CoinDesk「Bitcoin holding firms Strategy and Metaplanet face stock-index exclusion under MSCI's new proposal」(2026年8月14日) — https://www.coindesk.com/markets/2026/08/14/bitcoin-holders-strategy-and-metaplanet-face-stock-index-exclusion-under-msci-s-new-proposal
• TheStreet Crypto「Michael Saylor Touts $48 Billion Bitcoin Turnaround, But Can MicroStrategy's STRC Survive 2026?」— https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/michael-saylor-touts-48-billion-160303599.html
• StockStory「Why Strategy (MSTR) Shares Are Trading Lower Today」(2026年8月14日) — https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-8-14-why-strategy-mstr-shares-are-trading-lower-today