
売上が高い成長を続けている会社
Starboard のアクティビスト知見と資本配分規律を活かした「ミニ Berkshire Hathaway」型の投資ビークル。元の特許訴訟ビジネスを完全に刷新した珍しい企業変容。
公開市場・非公開市場で、産業・エネルギー・テクノロジーセクターの事業を割安で買収し、フリーキャッシュフロー創出と運営改善で価値を生み出すホールディング会社。Starboard Value(アクティビスト)が大株主として影響。元々は特許ライセンス(特許訴訟)企業だったが、事業モデルを「資本配分主導のコングロマリット」に大転換。
買収先企業の業績悪化。買収価格の高騰で ROIC 悪化。Starboard の関与縮小。市場環境悪化での投資機会減。
配当なし、キャッシュを買収・自社株買いに再投資する Berkshire 風の資本配分。Starboard の CEO 経験者が経営を主導。
買収機会の供給、買収価格規律、ポートフォリオ会社の業績、そして Starboard Value の戦略影響に依存。
資産 $771M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $543M(70%)。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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