FIGS
FIGS安価な作業着だった白衣を、機能性とファッション性のある高級ブランドに変えた発想と、独自の生地が最大の強み。仲介を挟まず医療従事者に直接売る仕組みで、高い利益率と顧客との関係を築いた。創業の物語と熱心な支持者を持ち、白衣という地味な分野でブランドを確立した立ち位置にいる。
看護師や医師、歯科衛生士、獣医が仕事で着る白衣を、独自の生地と着心地、見た目にこだわった高級ブランドとして作り、主に自社のネット通販で直接売るのが収益の柱。安価な作業着だった白衣を、ファッション性のある製品に変えて支持を集めた。仕事着のほか、休日向けの衣料も手がける。販売量と、直接販売の高い利益率で稼ぐ構造になっている。
高級な価格帯ゆえ、景気後退で医療従事者が安価な白衣に流れれば売上が鈍る。巨大な通販や量販店の安い自社ブランドが市場を侵食する。上場時の高い期待からの調整が続き、創業者の退任後は経営への信頼が試される。輸入に頼るため、関税や生産費の上昇も採算を圧迫する。
配当を出さず、現金をブランドの維持と販路の拡大、自社株買いに充てる経営。ネット直販に加え、卸や海外への展開を進めて成長の幅を作る。創業者の退任後、新経営陣がブランドの価値を守りつつ立て直しを進める方針が特徴になっている。
医療従事者の需要と、ブランドの維持、販路の拡大に依存する。看護師や医師の就業人口と白衣の買い替えが需要を支えるか、独自の生地とブランドの魅力を保てるか、ネット直販に加え卸や海外へ販路を広げられるか、そして安価な代替品の侵食に耐えられるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $580M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $437M（75%）。
開示から読める範囲では借金は軽い
- 現金・現金同等物$82M
- 他の流動資産$365M
- 固定資産$133M
- 流動負債$91M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $631M
- 売上成長率
- 13.6%
- 粗利率
- 66.5%
- 営業利益率
- 6.0%
- 純利益率
- 5.4%
- ROE
- 7.8%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $61M
- フリーCF
- $53M
- 営業CFマージン
- 9.7%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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