ホアキン・デュアト

デュアトは1962年、スペインのバレンシアに生まれた。バルセロナのESADE経営大学院でMBAを取り、米国アリゾナのサンダーバード国際経営大学院でも学んでいる。

キャリアは1989年、スペインのヤンセン・ファーマシューティカルズから始まった。2002年に米国へ転じ、以後は一貫してJ&Jの中で昇進を重ねている。

2011年に医薬品部門の世界会長、2018年には執行委員会の副会長に就いた。2021年8月にCEO就任が決まり、2022年1月に正式就任、2023年1月には会長も兼ねる。

1. 1962
   スペイン・バレンシアで生まれる
2. 1989
   ヤンセン・ファーマシューティカルズ(スペイン)に入社
3. 2002
   米国へ転勤
4. 2011
   医薬品部門の世界会長に就任
5. 2018
   執行委員会の副会長に就任
6. 2022/1
   CEOに就任
7. 2023/1
   会長を兼務
8. 2023/8
   消費者向け事業をKenvueとして分離完了(IPOは同年5月)
9. 2026
   見通しで売上が初めて$100Bを超える

デュアトがCEOとして最初に手掛けた大きな決断が、タイレノールやバンドエイドを抱える消費者向け事業の切り離しだった。この事業は2023年5月にKenvueとしてIPOし、同年8月に分離を完了した。

残った本体は、医薬品(Innovative Medicine)と医療機器(MedTech)の二つの事業に絞られた。この選択と集中が、2026年の$100B突破の見通しにつながっている。

デュアトが引き継いだ最大の主な収益源、乾癬薬ステラーラは2025年に米国での独占期間を失った。安価な後続薬(バイオシミラー)が次々と参入している。

穴を埋める役目を担うのが、乾癬薬トレムフィアだ。売上は前年比64%伸び、ピーク時$10Bを見込む。多発性骨髄腫薬ダーザレックスなど、がん領域の薬も伸びを支えている。

会社は主力薬1つへの依存を、複数の薬に分散させることで乗り切ろうとしている。この崖をどれだけ滑らかに越えられるかが、デュアト政権の通信簿になる。

デュアトが業績と同時に向き合い続けているのが、ベビーパウダー(タルク)にまつわる訴訟である。卵巣がんなどを発症したとする原告は、約9万件にのぼる。

会社は子会社を通じた連邦破産法の活用で、まとめて解決を図ってきた。だが2023年1月、2023年7月、2025年3月31日と、3度にわたり裁判所に退けられている。

直近の提案は$8Bの一括和解案で、対象となる請求者の83%が賛成したとされる。それでも投票手続きに不備があったとして、裁判所は破産申請そのものを退けた。

会社は不正の主張を否定しているが、訴訟そのものはまだ終わっていない。業績が伸びる一方で、この重荷がいつ、いくらで片づくのかは読めないままだ。

デュアトのやり方は、ジャンセンの営業職から積み上げた、地に足のついた社内昇進型の経営である。派手な発表より、事業の中身を絞り込む決断を重ねてきた。

Kenvueの切り離しも、ステラーラ後継薬への投資も、崖を見越して先に手を打つという同じ姿勢の表れだ。数字だけを見れば、この戦略はいまのところ効いている。

だからJ&Jの株を見るときは、ステラーラを除いた医薬品・医療機器の実力ベースの伸びと、タルク訴訟がどんな形で決着するかの2つを追うとよい。前者はデュアトの経営手腕、後者は会社に残った過去の請求書である。

出典:

• Joaquin Duato, Wikipedia — https://en.wikipedia.org/wiki/Joaquin_Duato
• Johnson & Johnson Announces Kenvue as the Name for Planned New Consumer Health Company — https://www.jnj.com/media-center/press-releases/johnson-johnson-announces-kenvue-as-the-name-for-planned-new-consumer-health-company
• Johnson & Johnson (JNJ) Tops $100 Billion In Annual Revenue For The First Time, Yahoo Finance — https://finance.yahoo.com/healthcare/articles/johnson-johnson-jnj-tops-100-151217818.html
• J&J's third talc bankruptcy settlement attempt denied, Chemistry World — https://www.chemistryworld.com/news/jandjs-third-talc-bankruptcy-settlement-attempt-denied/4021242.article
• J&J logs strong innovative drug sales despite Stelara's decline, Fierce Pharma — https://www.fiercepharma.com/pharma/jj-flexes-15b-quarter-innovative-drugs-biosimilars-continue-chip-away-stelara
• Johnson & Johnson, Form 10-Q (2026年6月28日提出), U.S. Securities and Exchange Commission — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000200406/000020040626000153/jnj-20260628.htm