景気敏感な事業で、配当も出す会社
顧客の工場内に在庫の棚や自動販売機を置き、使った分を補充する独自の仕組みで深く囲い込める点が最大の強み。一度設置されると乗り換えにくく、現場に密着した補充需要を安定的に取り込める。全米に張り巡らせた店舗・物流網も武器になる。
ねじやボルトといった締結部品、工具、清掃・安全用品などを、工場や建設現場に届ける流通が収益の柱。特徴は、顧客の敷地内に在庫の棚や自動販売機を設置し、使った分を補充する仕組みだ。現場に深く入り込み、繰り返し買われる備品で稼ぐ構造になっている。
製造業の景気が冷えて工場の操業が落ちると、備品の補充需要が鈍る。ネット通販大手が工具や備品の品揃えと配送を強化したり、価格競争が強まったりすると、利益率の重しになる。
安定した連続増配で株主に報いつつ、顧客の現場への在庫設置と物流への投資を進める経営。地道に設置先を増やし、現場に密着した囲い込みで、景気に左右されにくい補充需要を着実に取り込む方針が特徴になっている。
製造業や建設の活動量に依存する。工場が操業し続ける限り備品の補充需要が出るが、製造業の景気が需要の強弱を左右する。顧客の現場に在庫の棚をどれだけ設置して囲い込めるかが、成長を左右する大きな前提になる。
資産 $5.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $3.9B(78%)。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
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