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ミシガン州アナーバーの W.W. Grainger 支店。同社固有の赤白ストライプ外装と「GRAINGER」の大型サインが正面に掲げられ、産業用資材流通の拠点だと一目でわかる。
強み
一社では揃えきれない無数の品目を在庫し、必要なときにすぐ届けられる品揃えと物流網が最大の強み。企業の保守・補修という景気に左右されにくい日常需要を押さえ、専門知識を持つ営業で顧客を囲い込める立ち位置を持つ。
成長ドライバー
工場やオフィス、施設が日常的に使う工具、清掃・安全用品、補修部品などを、幅広く取り揃えて企業に届ける流通が収益の柱。一社では揃えきれない無数の品目を在庫し、必要なときにすぐ届けることで稼ぐ。ネット通販と専門の営業の両方で売る構造になっている。
リスク
景気後退で工場や施設の操業が落ちると、消耗品や補修部品の需要が鈍る。ネット通販大手が工具や備品の品揃えと配送を強化したり、価格競争が強まったりすると、利益率の重しになる。
経営の癖
長年の連続増配で株主に報いる安定志向の還元と、物流・ネット販売への投資を両立する経営。幅広い在庫と配送網を磨きつつ、専門的な顧客向けと、割安なネット販売の二つの経路で着実に伸ばす方針が特徴。
読みの軸
製造業やインフラ、施設運営の活動量に依存する。企業が設備の保守や補修に使う消耗品の需要がどれだけ続くか、そして幅広い在庫を効率よく届ける物流をどれだけ磨けるかが、業績を左右する前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $3.7B（42%）。
財務状態スコア
A+非常に健全
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
資産 (合計)
$9B前期比 +1.5%
821位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$585M
- 他の流動資産$4.9B
- 固定資産$3.5B
負債 (合計)
$5.2B前期比 −4.5%
883位 / 4,239社
- 流動負債$1.9B
- 長期借入金$2.4B
- 短期借入金$126M
純資産
$3.7B前期比 +11.3%
629位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
28%
2022
32%
2023
38%
2024
38%
2025
42%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $17.9B
- 売上成長率
- 4.5%
- 粗利率
- 39.1%
- 営業利益率
- 13.9%
- 純利益率
- 9.5%
- ROE
- 45.7%
- ROIC
- 31.7%
250位 / 3,391社 上位10%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $2B
- フリーCF
- $1.3B
- 営業CFマージン
- 11.2%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
343位 / 4,104社 上位10%
287位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $467M
- 配当性向
- 27.4%
配当の5年推移
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