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KNOT Offshore Partners資本財配当あり
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52週レンジ
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強み
普通のタンカーと違い、洋上の生産設備に横付けして積み出す専用の装備を持つ。参入できる船社が限られ、貸し出す相手も大手石油会社に絞られる。
成長ドライバー
北海とブラジル沖の油田向けに、原油を積み出す特殊なタンカーを保有し、石油会社へ長期の契約で貸し出す。契約期間中は決まった用船料が入り続ける。
リスク
原油価格の低迷が長引いて洋上の開発が止まると、契約の更新が細る。特殊船ゆえに転用が利かず、借り手が付かない船はそのまま重荷になる。
経営の癖
長期契約で収入を固めてから船を持つ手堅い運びが基本になっている。分配は市況に応じて増減させ、無理な水準を守ろうとはしない。
読みの軸
洋上の油田の操業が続くことに依存する。契約が切れた船に次の借り手が付くかどうかが、数年ごとに業績の分かれ目になる。
この会社をどう読むか
KNOTオフショア・パートナーズは、洋上の油田から原油を陸へ運ぶ特殊船を貸し出す事業体である。北海とブラジル沖という、パイプラインを引きにくい海域が主戦場になる。
この船はパイプラインの代役なので、普通のタンカーと性格が違う。行き先は決まっており、契約は年単位で長い。だから日々の運賃市況にはあまり揺れず、業績を決めるのは契約の残り期間と、切れた後に次の借り手が付くかどうかだ。裏返せば、特殊な装備ゆえに他の用途へ転用が利かず、借り手を失った船は丸ごと重荷になる。決算で見るべきは利益より、船ごとの契約がいつ切れるかの一覧である。
財務データ
この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。
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