TotalEnergies の裏にいる会社を辿る
TotalEnergies（TTE・$196.0B）— フランスの総合エネルギー大手。裏には 12 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 9 社。合計 21 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月22日に点検）。
代表の 1 本 — TotalEnergies → NextDecade → Dynagas LNG Partners
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。
中身を作っている会社
NEXT・$2.7B
液化ガスの 20 年買い取り
2025 年 4 月に第 4 系列から年 150 万トンを 20 年間買う契約を結び、Henry Hub 連動の本船渡しで引き取る
出典: NEXT 10-K (FY2025) Strategic and Commercial ・ NextDecade 側の記録から逆引き
その先
DLNG・$133M
液化天然ガス船の長期の貸し出し
子会社 Rio Grande LNG との契約で Clean Energy を2026年から2年、Arctic Aurora を2026年から7年貸す予定
出典: DLNG 20-F (FY2025) 船隊表 ・ Dynagas LNG Partners 側の記録から逆引き
中身を作っている会社 — 12 社のうち主要 8 社
TotalEnergies の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。 残りの 4 社は記録の欄で全部読めます。
- Noble CorpNE・$7.3B
沖合掘削リグの傭船
Noble の 10-K が ExxonMobil・Shell・BP と並ぶ大口顧客として TotalEnergies を挙げ、4 社で売上の約 23% を占めると書いている
出典: NE 10-K (FY2025) ・ TotalEnergies の記録
- Cheniere Energy PartnersCQP・$33.3B
LNG の液化・再ガス化容量
Sabine Pass の再ガス化で日量 10 億立方フィートの長期 TUA を結び、液化側の SPL とも容量の一部譲渡契約がある
出典: CQP 10-K (FY2025) ・ TotalEnergies の記録
- SempraSRE・$56.1B
ECA LNGからのLNG購入(20年契約)
ECA LNG Phase 1の権益16.6%を持つと同時に、年間約1.7MtpaのLNGを20年契約で買い取る
出典: SRE 10-K (FY2025), Item 7 Sempra Infrastructure セグメント ・ Sempra 側の記録から逆引き
- TechnipFMCFTI・$33.5B
スリナム GranMorgu 等の海底生産設備
10-K の受注残に GranMorgu と Mozambique LNG が名指しで載り、同社の海洋開発計画が受注に直結する
出典: FTI 10-K (FY2025) / Order backlog ・ TechnipFMC 側の記録から逆引き
- TenarisTS・$28.5B
スリナム開発向けの鋼管
20-F が TotalEnergies の GranMorgu 開発に向けてサービス基地を準備していると書いている
出典: TS 20-F (FY2025) Business overview ・ Tenaris 側の記録から逆引き
- NextDecadeNEXT・$2.7B
液化ガスの 20 年買い取り
2025 年 4 月に第 4 系列から年 150 万トンを 20 年間買う契約を結び、Henry Hub 連動の本船渡しで引き取る
出典: NEXT 10-K (FY2025) Strategic and Commercial ・ NextDecade 側の記録から逆引き
- Dorian LPGLPG・$2.4B
VLGC の傭船者
10-K の顧客一覧に Total S.A. として挙がっている（現社名は TotalEnergies）
出典: LPG 10-K (FY2025/3) Our Customers ・ Dorian LPG 側の記録から逆引き
- Tsakos Energy NavigationTEN・$1.3B
原油・石油製品の海上輸送
20-F が常連の傭船者として Total を名指ししている
出典: TEN 20-F (FY2025) Business Overview ・ Tsakos Energy Navigation 側の記録から逆引き
その先 — 9 社のうち主要 8 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- Emerson ElectricEMR・$86.7B
Port Arthur LNG 第2期の制御システム一式
センプラ・インフラの LNG 増設案件でエマソンが自動化の担い手に選ばれたと FY2026 Q1 の決算説明で公表
辿り着いた道: Sempra の裏
出典: fool.com ・ Emerson Electric 側の記録から逆引き
- AnterixATEX・$1.6B
900MHz 周波数の売却（SDG&E と Oncor 向け）
San Diego Gas & Electric へ $50.0M、Oncor Electric Delivery へ $102.5M で周波数を譲渡する契約。どちらも Sempra 傘下の送配電会社
辿り着いた道: Sempra の裏
出典: ATEX 10-K (FY2025/3期) SDG&E Agreement・Fiscal 2025 Highlights ・ Anterix 側の記録から逆引き
- NucorNUE・$60.5B
溶接鋼管用の熱延コイル
20-F が米国の主たる供給元と明記。アーカンソー州ヒックマンの工場から長期契約で買っており、契約は 2026 年末まで
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- ArcelorMittalMT・$59.4B
カナダとブラジルの鋼板・コイル
20-F がカナダの Dofasco とブラジルの Tubarão の両方を、溶接鋼管用のコイル・鋼板の調達先として名指ししている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- GerdauGGB・$9.8B
ブラジルの鋼板・コイル
20-F がブラジルの溶接鋼管向けに主として買う相手の筆頭に Gerdau を挙げている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- Algoma SteelASTL・$498M
カナダの熱延コイル
20-F がオンタリオ州スーセントマリーの工場を持つ供給元として名指ししている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- Dynagas LNG PartnersDLNG・$133M
液化天然ガス船の長期の貸し出し
子会社 Rio Grande LNG との契約で Clean Energy を2026年から2年、Arctic Aurora を2026年から7年貸す予定
辿り着いた道: NextDecade の裏
出典: DLNG 20-F (FY2025) 船隊表 ・ Dynagas LNG Partners 側の記録から逆引き
- TerniumTX・$11.4B
アルゼンチン・ブラジルのコイル
20-F がアルゼンチンでは Ternium Argentina から、ブラジルでは子会社の Usiminas から買うと書いている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録