木曜の米国株は、指数の中で明暗がくっきり分かれた。ナスダック -1.47%、S&P 500 -0.51%、ダウ -0.20%。ハイテクは重く、値がさの成長株ほど売られた。
きっかけは台湾のTSMCだった。四半期の利益は前年から77%伸びる好決算だったが、同時に今年の設備投資を大きく積み増すと表明した。AIブームの裏で膨らむ投資負担に、市場は供給過剰の影を見た。
半導体とメモリは総崩れになった。売られた資金は逃げ場を探し、決算が好調な医薬・ヘルスケアへ向かった。
3つのポイント
- TSMCの投資増額が半導体を冷やした：TSMCは今年の設備投資見通しを $52B〜$56B から $60B〜$64B へ引き上げた。好決算よりも投資の重さが嫌気され、AMDは5%超、インテルも6%近く下げた。
- メモリには中国の影も差した：中国のCXMTが $8.6B 規模のメモリ上場を準備中と伝わり、中国勢との競争が改めて意識された。マイクロンが下げ、サンディスクは 12%超安 とこの日の主役の下げ幅になった。
- 資金はヘルスケアへ逃げた：アボットは四半期決算が予想を上回り通期見通しも引き上げ、10%超高。アッヴィやメルクといった医薬株にも買いが広がった。
補足
決算の勝ち組はほかにもいた。人材派遣のマンパワーグループは黒字転換で32%高、輸送のJ.B.ハントも好決算で8%高となった。ハイテクが売られる日ほど、地味な景気敏感株や好決算銘柄に光が当たる。
逆に、利益がまだ薄い成長株には厳しい一日だった。衛星通信のASTスペースモバイルは $1B の転換社債発行で17%安、ロケット・ラボも慎重な格付け開始で11%超安。増資や希薄化の話が出ると、こうした銘柄は真っ先に売られる。メモリから始まった資金の逃げ足は、AI関連のはしっこまで届いていた。