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Euronet Worldwide観光地の現金需要という粘る市場を独立網で押さえ、送金とプリペイドの成長で補う三本柱の組み合わせが最大の強み。銀行が撤退する自動機の受け皿として規模を増す。現金の最後の運び手とデジタル送金の両方に足を置く、過渡期の配管業の立ち位置にいる。
欧州を中心とする独立の現金自動機網の手数料が収益の柱の一つで、観光客の両替と引き出しが稼ぎ時になる。第二の柱は世界百七十か国超への送金事業、第三はギフトカードや携帯チャージのプリペイド流通になる。現金の引き出しからデジタル送金までの決済の配管で稼ぐ構造になっている。
キャッシュレス化と中央銀行の手数料規制は、自動機の収益を構造的に削る。観光の停止は柱を直撃した前歴がある。送金は専業アプリと安定通貨の挑戦で手数料の低下が続く。三事業の寄せ集めは評価が割れやすい。
配当を出さず、現金を自社株買いと送金事業の技術投資に振り向ける経営。自動機は銀行からの受託で台数を増やし、送金はアプリの体験を磨く。三本柱の資本配分を機動的に動かす方針が特徴になっている。
欧州の観光と、送金のデジタル化、手数料の規制に依存する。観光客の往来が自動機の取扱を支えるか、送金事業がアプリ経由の伸びで競争を凌げるか、両替手数料への規制と上限が収益を削らないか、そしてプリペイドの提携網が広がるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $6.5B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.3B（20%）。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
- 現金・現金同等物$1B
- 他の流動資産$3.2B
- 固定資産$2.2B
- 流動負債$3.9B
- 長期借入金$1B
- 短期借入金$983M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・負債/EBITDA (借金が本業の稼ぎの何年分か)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $4.2B
- 売上成長率
- 6.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 12.5%
- 純利益率
- 7.3%
- ROE
- 23.7%
- ROIC
- 12.6%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $560M
- フリーCF
- $434M
- 営業CFマージン
- 13.2%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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