空調設備と検知機器という、それぞれ専門性が高く競合の限られた分野に絞り込み、しっかりした地位を持つ製品を束ねる点が強み。高い利益率の製品を選んで買収で組み合わせ、保守や部品の繰り返し需要も取り込む。的を絞った産業機器の集合体として、効率よく稼ぐ立ち位置にいる。
建物や産業向けの冷却塔・暖房などの空調設備と、地中の配管や電線を探す検知機器、変圧器の試験装置などの販売が収益の柱。それぞれの専門分野でしっかりした地位を持つ製品を、買収で組み合わせてきた。機器本体に加え、保守や交換部品も売れる。専門性の高い産業機器を、的を絞った分野に供給して稼ぐ構造になっている。
景気後退で建設や産業設備の投資が絞られると、空調設備などの販売が落ち込む。原材料費の上昇を価格に転嫁しきれないと、利益率が圧迫される。特定の製品分野への需要の偏りや、買収に頼った成長の一服、供給網の混乱も、収益の重しになりうる。設備投資の波に業績が振られる面を持つ。
配当を出さず、利益を買収による事業拡大と、利益率の高い分野への集中、効率化に振り向ける経営。専門性が高く競合の限られた分野を選んで束ね、利益率を高めながら、設備投資で振れる需要を保守・部品の繰り返し需要で和らげ、買収で着実に成長して稼ぐ方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 15.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
SPX Technologies は、冷却塔や暖房などの空調設備と、地中の埋設物を探す検知機器を作る産業メーカーだ。
強みは、空調設備と検知機器という、それぞれ専門性が高く競合の限られた分野に絞り込み、しっかりした地位を持つ製品を束ねる点にある。利益率の高い製品を選んで買収で組み合わせ、保守や部品の繰り返し需要も取り込む。一方で景気後退で建設や産業設備の投資が絞られると販売は落ち込み、原材料費の上昇を転嫁しきれないと利益率が圧迫される。需要の偏りや買収頼みの成長の一服も重しだ。SPXC を読むときは、建設・産業の設備投資とインフラ需要、買収による拡大を軸に見るとよい。
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