スマート水道メーター市場で米国トップクラスのシェア。BEACON プラットフォーム（AMI データ管理 SaaS）が差別化軸。水インフラの老朽化更新という長期テーマに直結。
水道メーター（住宅・商業・産業用）、流量計測機器、そして BEACON ソフトウェアプラットフォームで水道事業者に「スマートメーター ＋ ソフト ＋ データ分析」の一体提供。産業用途（食品、製薬、化学、エネルギー）の流量計測機器も。1905年創業、米国 Wisconsin 本社。
水道事業者の設備投資予算削減。競合（Itron、Sensus：Xylem の子会社）との価格競争。LoRaWAN 等の新通信規格への対応遅延。産業用流量計測の景気サイクル。
連続増配を継続、買収とオーガニック成長のバランス。保守的な財務運営で、水インフラ更新サイクルの長期成長を取り込む経営。
米国水道事業者の IT 投資（Advanced Metering Infrastructure：AMI への移行）、水不足・水利効率化政策、そして銅・プラスチック価格に依存。
この会社をどう読むか
Badger Meter は「水道メーターのデジタル化」という地味だが確実な長期テーマに接続する中型産業銘柄。
米国水道事業者の AMI（Advanced Metering Infrastructure）への移行が数十年単位で続く需要。Xylem・Itron と並ぶ業界大手だが、中型専業として機動性の高い経営。水不足対策、水漏れ検知、使用量データ分析という時代のテーマに素直に乗る銘柄。
バランスシート (要約)
資産 $974M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $713M（73%）。
開示から読める範囲では借金は軽い
- 現金・現金同等物$226M
- 他の流動資産$281M
- 固定資産$467M
- 流動負債$151M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $917M
- 売上成長率
- 10.9%
- 粗利率
- 41.7%
- 営業利益率
- 20.0%
- 純利益率
- 15.5%
- ROE
- 19.9%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $184M
- フリーCF
- $170M
- 営業CFマージン
- 20.0%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $44M
- 配当性向
- 30.7%
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