CUBB

伝統的な地銀の顔と、暗号資産業界向けの送金インフラという尖った顔を併せ持つ銀行の劣後社債で、普通の銀行債より業界固有の浮き沈みを引き受ける設計。その分の利回りを受け取る証券になっている。

この証券自体は事業を持たない。本体の銀行業の収益を裏付けに年5.375%の利息を受け取り、2034年の満期に額面で償還される仕組みになっている。

銀行の経営が揺らぐ局面では、劣後債は預金者や通常の債権者より返済の順番が後になり、値下がりが深くなる。本体の顧客層に新興業界が多い分、その業界の逆風が信用不安に直結しやすい。

証券そのものに経営はなく、本体の経営姿勢に従う。本体は創業家の親子が率いる機動的な経営で知られ、その攻めの姿勢とリスク管理の釣り合いがこの社債の重要条件になる。

支払いの源は本体の銀行としての健全性。貸出の焦げ付き、預金の安定、そして本体が力を入れる暗号資産業界や新興金融企業向けの取引の浮き沈みに左右される。