安定して稼ぎ、配当も出す手堅い会社
1965年創業で1986年から米国造幣局の公認購入業者を務め、2014年に親会社Spectrum Group Internationalから分離上場した。そして2025年2月、そのSpectrumの後継会社を逆に買収し、Stack's Bowers Galleriesを傘下に収めている。
業者間で金や銀の地金と貨幣を流す卸売が土台で、自社の銀貨造幣所や保管・物流サービスも抱える。通販子会社を通じた個人向けの直販が第二の窓口。第三に、地金や鑑定済みのコイン、グレーディング済みスポーツカードを担保に取る貸付から利息を得る。
相場が凪いで売買が細ると、卸の回転で稼ぐ形が成り立たなくなる。値動きの荒い担保を取る貸付は、下げ局面で焦げ付きの危険が増す。買収を重ねてきた分、統合の失敗も痛手になる。
造幣所も物流拠点も通販も買収で取り込む垂直統合志向で、かつて自社を所有していた会社を買い戻す判断もためらわない。
三部門とも売買の回数と一件あたりの利ざやで決まるため、価格そのものより取引量が効く。会社自身も、事業は原資産の値動きからおおむね独立して機能すると述べている。
資産 $2.2B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $650M（29%）。
おおむね健全。一部の指標に改善余地
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