HCXY

株のように取引所で買える小口の社債で、値上がり益ではなく年6.25%の利息が目当ての設計。同じ会社に賭けるなら、配当の厚い普通株 HTGC とはリスクの階が違う。

この証券自体は事業を持たない。本体 Hercules から年6.25%の決まった利息を受け取り、満期が来れば額面で返済される。支払いの順番は株主への配当より先。

新興企業の倒産が続いて本体の貸し倒れが膨らむと、利払いへの不安から値が崩れる。満期前に売る場合は金利上昇でも値下がりする。

証券そのものに経営はなく、本体 Hercules Capital の融資規律に従う。貸し倒れを抑えながら高い金利で貸す、目利き勝負の金融業がその中身になる。

利払いと返済は本体の融資事業の健全さにかかっている。貸し先は上場前の新興企業が中心のため、その倒産率と金利水準がこの社債の安心感を左右する。