仮設校舎という景気に粘る需要と、電子試験機材という技術投資の需要を併せ持つ分散が最大の強み。一度貸した資産が長く賃料を生むレンタルの反復性は、不況にも強い土台になる。三十年を超える連続増配が、地味な資産運用の規律を証明する立ち位置にいる。
学校の仮設校舎やオフィスのユニット建物を貸すレンタルと、電子機器の試験装置のレンタルが収益の柱。家具や設備まで揃えた状態で貸し、設置と撤去も請け負う。契約は長く続き、稼働した資産が繰り返し賃料を生む。性質の異なるレンタル事業を束ね、保有資産の回転で稼ぐ構造になっている。
教育予算の削減や景気後退は、仮設建物の需要を細らせる。電子機材のレンタルは技術投資の波に振られる。遊休資産は置き場の費用だけを生む。地味な業態ゆえ成長は緩やかで、割高な評価は失速に敏感になる。
連続増配を守りながら、レンタル資産への投資と小さな買収で成長を積む経営。稼働率を重視し、遊休を抑えて回転を保つ。性質の違うレンタルを束ねて波を均す方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は 14.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
McGrath RentCorp は、仮設の校舎や事務所、電子試験機材を貸す多角レンタルの老舗だ。
最大の強みは、仮設校舎という景気に粘る需要と、電子試験機材という技術投資の需要を併せ持つ分散にある。一度貸した資産が長く賃料を生むレンタルの反復性は不況にも強い土台になり、三十年を超える連続増配が規律を証明する。一方で教育予算の削減や景気後退は仮設建物の需要を細らせる。電子機材のレンタルは技術投資の波に振られ、遊休資産は置き場の費用だけを生む。地味な業態ゆえ成長は緩やかだ。MGRC を読むときは、稼働率と賃料、教育とインフラの予算を軸に見るとよい。
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