中西部に長年根ざした堅実な地域密着の銀行業と、買収を通じて広げてきた地域網が強み。安定した地域経済の中で、貸し倒れを抑えた手堅い融資を続けてきた実績を持つ。買収で規模を広げて効率を高めつつ、地域の事業者や個人との結びつきを保つ、保守的で堅実な地銀の立ち位置にいる。
預金を集めて企業や個人に融資し、その利ざや(貸出金利と預金金利の差)が収益の柱。米中西部を地盤に、中小企業向けの融資や住宅ローン、個人向けの銀行業を手がける。これに、資産運用や決済などの手数料収入が加わる。地域に根ざした融資と預金を土台に、買収で広げた地域網から利ざやで稼ぐ構造になっている。
景気後退で融資先の経営が悪化すると、貸し倒れが増えて損失が膨らむ。金利の急変は利ざやを圧迫し、預金の流出を招くこともある。地方銀行への信用不安が広がると預金が流出しやすく、商業用不動産向け融資の焦げ付きや、買収した銀行の統合の難しさも、収益の重しになりうる。
配当を出しつつ、買収による地域網の拡大と、地域での預金・融資基盤の強化、堅実なリスク管理に力を入れる経営。中西部の安定した経済を土台に、貸し倒れを抑えながら融資を伸ばし、買収で広げた地域を統合して効率を高め、利ざやを安定して稼ぐ方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。
前年からの売上の伸び
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Old National Bancorp は、米中西部を地盤に、企業・個人向けの預金と融資を手がける地方銀行だ。
強みは、中西部に長年根ざした堅実な地域密着の銀行業と、買収を通じて広げてきた地域網にある。安定した地域経済の中で、貸し倒れを抑えた手堅い融資を続けてきた実績を持ち、買収で規模を広げて効率を高めつつ地域との結びつきを保つ。一方で景気後退で融資先が悪化すると貸し倒れが増え、金利の急変は利ざやを圧迫する。地方銀行への信用不安や商業用不動産向け融資、買収した銀行の統合の難しさも重しだ。ONB を読むときは、中西部の景気と金利、貸し倒れと買収の統合を軸に見るとよい。
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