厳選した独立代理店と深く組み、現場に権限を持たせた引き受けの文化が強み。中小企業という地道な市場で、代理店との長い信頼関係が契約の質を支える。賠償インフレへの対応で料率の引き上げを進めており、規律が戻れば採算も戻る、堅実型の中堅損保の立ち位置にいる。
中小企業向けの賠償責任や財物、労災などの損害保険の保険料が収益の柱。個人向けの自動車・住宅保険や、洪水保険の取り扱いも手がける。厳選した独立代理店と深く組み、現場に近い担当者が引き受けを判断する。受け取った保険料から保険金の支払いを差し引き、積立金の運用益を加えて稼ぐ構造になっている。
訴訟の賠償額が想定を超えて膨らむと、過去に引き受けた契約の積立不足が表面化し、採算が崩れる。実際に賠償インフレで引当の積み増しを迫られた経緯がある。自然災害の多発や、料率引き上げの遅れ、運用環境の悪化も重しになりうる。引き受けの読み違いがそのまま業績に出る。
配当を長年増やしつつ、料率の適正化と、引き受けの規律の立て直し、代理店網の維持に力を入れる経営。賠償インフレという業界の逆風に対し、料率と引当で先回りしながら、代理店密着の強みを守り、着実に稼いで株主に還元する方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。
前年比。3年の年平均は 14.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Selective Insurance Group は、中小企業向けの損害保険を、独立代理店との深い関係で売る中堅保険会社だ。
強みは、厳選した独立代理店と深く組み、現場に権限を持たせた引き受けの文化にある。中小企業という地道な市場で、代理店との長い信頼関係が契約の質を支える。賠償インフレへの対応で料率の引き上げを進めており、規律が戻れば採算も戻る。一方で訴訟の賠償額が想定を超えて膨らむと、過去に引き受けた契約の積立不足が表面化し採算が崩れる。実際に引当の積み増しを迫られた経緯があり、自然災害の多発や料率引き上げの遅れも重しだ。SIGI を読むときは、保険料の水準と賠償インフレへの対応、保険金の支払い管理を軸に見るとよい。
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