安定して稼ぎ、配当も出す手堅い会社
営業地域はインディアナ、イリノイ、ケンタッキー、テネシー、ジョージアの5州にまたがるが、いずれも州都や大都市ではなく地方部にあたる。人口が急に増えない土地を選ぶかわり、競争も緩い。
集めた預金を、企業向け、住宅、消費者、そして農業の生産資金に貸し出して利ざやを取る。長期の固定金利の住宅ローンは大半を売却し、自分の帳簿には残さない。信託や預金の役務手数料も収入に加わる。
地元の景気が沈んでも、埋め合わせに使える別の市場を持っていない。金利が急に動けば、利ざやと保有する債券の評価が同時に揺れる。
1984年に持株会社として組成して以来、地元の取引先との長い付き合いを土台に手堅く貸す運営。従業員千人弱の規模で、伸びの速さより焦げ付きの少なさを取る。
貸出先が集まる地域の景気そのもの。作付けを担保にとる農業融資があるため、天候と作物の相場も焦げ付きの多寡に効いてくる。
資産 $5.8B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $651M(11%)。
借金と支払い余力は並の水準。大きな不安はない
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