ラスベガスの象徴的なカジノなど、他にない一等地の有名施設を保有する点が最大の強み。運営を任せて不動産だけを持つため手間が少なく、極めて長期の契約と物価連動の賃料で、安定したキャッシュを生む。代えのきかない施設を握る立ち位置にいる。
カジノやホテル、娯楽施設の土地と建物を保有し、それを運営する会社へ長期で貸し出して得る賃料が収益の柱。運営は借り手に任せ、自社は不動産を持つことに徹する。契約は極めて長期で、物価上昇に応じて賃料が上がる仕組みも持ち、安定した賃料を積み上げる構造になっている。
借り手のカジノ運営会社の経営が悪化すると、賃料の支払いが滞るリスクがある。金利上昇は、多くの物件を抱える不動産投信にとって資金調達と評価額の重しになる。賭博・娯楽という業界に集中しているため、その不振が響く弱さも抱える。
安定した配当を着実に増やしつつ、新たな娯楽施設の取得で物件を広げる経営。運営に手を出さず不動産に徹する身軽さを生かし、長期契約と物価連動の賃料で安定収入を確保しながら、買収で賃料基盤を広げる方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 15.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
VICI Properties は、ラスベガスの有名カジノなど、賭博・娯楽施設の土地と建物を保有し、運営会社に長期で貸し出す不動産投資信託だ。
最大の強みは、他にない一等地の象徴的な施設を保有する点にある。運営は借り手に任せて不動産だけを持つため手間が少なく、極めて長期の契約と物価連動の賃料で安定したキャッシュを生む。代えのきかない施設を握る強みは大きい。一方で借り手のカジノ運営会社の経営悪化や、金利上昇は重しになる。VICI を読むときは、借り手の健全さと、長期契約の積み上がり、金利環境を軸に見るとよい。
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