Valmont Industries は、送電線や照明の鉄塔などインフラ用の構造物と、農業用の灌漑設備を作るメーカーだ。
強みは、需要の波の異なる二つの分野を併せ持つ点にある。送電網の更新や通信インフラの整備という長期の需要を取り込みつつ、農業の効率化という別の柱で収益を分散できる。それぞれの分野で専門性と一定の地位を持つ。一方で農産物価格の下落で農家の投資意欲が冷えると灌漑設備の販売が落ち込み、公共予算の削減でインフラ投資が停滞すると構造物の需要が鈍る。鉄鋼価格の変動も重しだ。VMI を読むときは、インフラ投資と農業の設備投資、鉄鋼価格を軸に見るとよい。
