UTMD

1982年の上場以来、自社で新規開発するより「すでに実績のある製品ラインを買う」戦略を繰り返してきた。買収した会社の看板製品をそのまま自社ブランドの主力に据えている点が、内製にこだわる同業他社と違う。

分娩監視用の子宮内圧カテーテルや新生児のケア器具、女性の健康関連の器具を病院や診療所に売る。国内は直販と代理店、海外はアイルランドの自社工場と各国の販売子会社が担う。1997年から2011年にかけて買った4つの製品ラインが、2025年の売上の57%を占める。

一度使うと交換が要る消耗品中心のため需要は底堅いが、出生数そのものが減れば分娩関連の器具の需要も細る。安全に関わる器具ゆえ、規制当局からの認可取り消しやリコールが起きると影響が大きい。

1992年以降、株主に自社株買いで$156M、配当で$90Mを還元してきた。値上がりを追わず、利益率の高い小さな市場を確実に押さえる保守的な経営を続けている。

出産・新生児という需要そのものは景気に振られにくい。ただしアイルランドに製造拠点、英国と豪州に販売子会社を置いているため、ポンドとユーロの為替が損益に直接効いてくる。