米国終値 —
NYSE
WES
Western Midstream Partnersエネルギー配当あり
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終値を取得中
時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
取得中
52週レンジ
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強み
掘る危険を自ら負わず、他社が掘り出したものを運ぶ側に回っている。運営を束ねる無限責任組合員をオキシデンタルが保有しており、最大の顧客がそのまま支配する側でもあるという、中流でも珍しい関係にある。
成長ドライバー
油井から出る原油や天然ガス、随伴して湧く水を集め、処理してパイプラインで運ぶ。この一連の作業に対する手数料が稼ぎの中心だが、代金を現物や取り分で受け取る契約も抱えており、その分だけ資源価格の動きが収入に混じる。
リスク
オキシデンタルが掘削を減らせば、集める原油やガスの量がそのまま細る。現物で受け取る契約の分は資源価格が下がると目減りし、パイプラインや処理施設に伴う多額の借入は金利が上がるたびに重くなる。
経営の癖
出資証券の形をとり、稼いだ利益の大半を分配金として出資者に戻す。設備投資は集める量の見通しに合わせて絞り、借入をむやみに膨らませないやり方をとってきた。
読みの軸
設備を流れる量が収入を決め、その量の大半はオキシデンタルの油田から来る。同社が掘り続けるか、集配や処理の取り決めが更新されるかが、そのまま稼働率に跳ね返る。
この会社をどう読むか
Western Midstream Partnersは石油会社に見えるが、自社で井戸を掘ることはほとんどない。オキシデンタルなど大手が掘り出した原油や天然ガスを集めて処理し、パイプラインで運ぶ、いわば油田の配管を貸す事業に徹している。
掘る危険を負わない代わりに、収入は他人の油井がどれだけ動くかに委ねられている。運営を束ねる立場もオキシデンタルが握っており、最大の顧客が同時に経営を差配する側にいるという、身内に近い間柄の配管業だ。
バランスシート (要約)
財務状態スコア
B標準
開示から読める範囲では並の水準
資産 (合計)
$15B前期比 +14.1%
582位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$819M
- 他の流動資産$837M
- 固定資産$13.3B
負債 (合計)
—
- 流動負債$1.2B
- 長期借入金$8.2B
- 短期借入金$449M
純資産
—
自己資本比率の推移
この判定で見た指標: 流動比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $3.8B
- 売上成長率
- 6.6%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 41.7%
- 純利益率
- 30.7%
- ROE
- —
- ROIC
- —
811位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $2.2B
- フリーCF
- $1.5B
- 営業CFマージン
- 57.8%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
313位 / 4,104社 上位10%
260位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $1.4B
- 配当性向
- 121.2%
配当の5年推移
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