米国終値 —
NYSE
BH
Biglari Holdings一般消費財
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終値を取得中
時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
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52週レンジ
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強み
外食と保険、雑誌のブランド貸し、石油の採掘という並びに業種としての共通点はなく、つなぎ目が資本配分の一点しかない構造が、専業の会社とは根本から違う。投資組合への出資には五年の据置期間が付いており、現金をすぐ引き戻せない設計になっている。
成長ドライバー
主な収益源はSteak n ShakeとWestern Sizzlinの外食で、店を独立採算のフランチャイズパートナーに任せる形へ作り替えを進めている。ここに商用トラック保険や地方の損害保険、バミューダの再保険、雑誌のブランド使用料、石油とガスの採掘という、性格の異なる収入源が加わる。
リスク
フランチャイズパートナー方式への移行で客足が落ちる店が出れば、外食の収益が揺れる。預けた投資組合の評価が下がれば決算の振れがそのまま大きくなり、石油とガスの事業は原油相場を直に受ける。
経営の癖
創業者のSardar Biglariが会長兼CEOとして投資と資本配分を一手に握り、日々の運営は各事業の責任者に委ねる。本人が発行済み株式の過半を持つため、外部の株主が経営の向きを変える余地は小さい。
読みの軸
土台になるのは外食の既存店売上と保険の引受採算で、そこへ資本をどこに振り向けるかという一人の判断が乗る。2025年末で$772Mが非公開の投資組合に預けられており、その運用成績が決算に直に効いてくる。
バランスシート (要約)
資産 $1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $523M（51%）。
財務状態スコア
A+非常に健全
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
資産 (合計)
$1B前期比 +18.4%
2,210位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$269M
- 他の流動資産$110M
- 固定資産$647M
負債 (合計)
$502M前期比 +71.2%
2,206位 / 4,239社
- 流動負債$156M
- 長期借入金$214M
- 短期借入金$33M
純資産
$523M前期比 −8.6%
1,858位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
66%
2022
66%
2023
71%
2024
66%
2025
51%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $395M
- 売上成長率
- 9.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- −9.5%
- ROE
- −7.2%
- ROIC
- —
2,028位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $107M
- フリーCF
- $77M
- 営業CFマージン
- 27.1%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
1,694位 / 4,104社
1,342位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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