BTBD
BT Brands外食の会社が丸ごと無人機メーカーに衣替えするという組み合わせ自体が珍しい。既存株主は分離後、ハンバーガー店の持分と新しいドローン事業の両方をそれぞれ受け取る設計になっている。
中西部やフロリダに構える直営9店舗の売上が本体で、うち6店は北中部のハンバーガー店Burger Time、残りはシーフードやドイツ料理の一軒店だ。ミシガンなどで5店を運営するBagger Dave'sへの40.7%出資からも、持分の利益を取り込む。
合併と分離が承認や規制の壁で頓挫すれば、身軽になれないまま小さな外食会社に逆戻りする。ドローン側へ移った後も、無人機の需要そのものが崩れれば新しい柱を失う。
一つの看板に頼らないよう、割安な店舗や運営会社を買い集めて本社機能だけを共通化する、小さな持株会社の運び方を取ってきた。2025年に入って探す先を外食の外へ移し、無人機の会社との合併にたどり着いた。
合併相手のAero Velocityが手がける無人機(ドローン)事業へ、株主の承認や規制当局の許可を得て予定どおり移れるかに、この先の姿が丸ごとかかっている。
この会社をどう読むか
ハンバーガー店を14軒抱える会社の株が、あと数か月で無人機メーカーの株に変わろうとしている。
いまのBT Brandsは、ノースダコタ発祥のBurger Timeを中心に直営9店と、出資先の5店を抱える地域密着の外食会社にすぎない。だが2025年9月2日に合意したAero Velocityとの合併が進めば、外食事業はBT Groupという新会社に切り離されて株主へ配られる。器に残る中身は、米国製の無人機とその運用サービスに総入れ替えになる。
バランスシート (要約)
資産 $12M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $7M（58%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
- 現金・現金同等物$2M
- 他の流動資産$3M
- 固定資産$7M
- 流動負債$1M
- 長期借入金$2M
- 短期借入金$185K
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- —
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- —
- 現金燃焼
- 判定不能
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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