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中国発の米国上場企業の多くがVIEという契約の束で運営会社をつなぐ中、Chageeは北京の運営会社の株そのものを持っている。契約が切れれば支配も切れるVIEと違い、投資家から見た持分の実態がそのまま登記に現れる。

2017年に事業を始め、2020年に設立した北京の運営会社を通じて中国全土で店を展開する。直営店と加盟店の両方で店数を伸ばし、加盟店からは茶葉や資材の供給、運営指導、ブランド使用の対価を受け取る。2023年にケイマン諸島へ置いた持株会社は、シンガポールの中間会社を挟んで北京の運営会社の株を100%持っている。

茶飲料の店は参入障壁が低く競争が激しい。人気が陰れば客が離れ、出店を急ぎすぎれば近くの店同士で客を奪い合う。監査法人が中国本土にあるため、米国の監査当局が2年続けて検査できない状態になれば、米国市場での取引が禁じられうるHFCAAの網にかかる。

中国国内の出店拡大と並行して、シンガポールに置いた会社で東南アジアを、英国に置いた会社で米国を担う体制を組んだ。上場から日が浅く、監査体制や情報開示の整備にも力を割いている。

加盟店の出店数と一店あたりの売上、そして中国の若い世代の消費意欲で業績の伸びが決まる。2025年4月に上場したばかりで、株価は上場後の限られた実績を材料に動きやすい。