
ZUMZ
Zumiez全店で同じ棚を並べる量販店と違い、地域ごとに品ぞろえを変えることを前提に店をつくる。買収した欧州と豪州の屋号を統合せず残したのも、その土地の文化を消さないためだ。
1978年創業のワシントン州の会社で、米国のZumiez、欧州のBlue Tomato、豪州のFast Timesという3つの屋号を使い分ける。服や靴に加えスケートボードやスノーボードも並べ、店とネット通販を一体で回して売上をつくる。
読みを外した商品は、そのまま値下げ待ちの在庫として残る。景気が悪くなれば服は真っ先に削られる支出で、719店分の賃料と人件費は売上が落ちても減らない。
2012年のBlue Tomato、2016年のFast Timesと買収で海外に出ながら、それぞれのブランド名を残す運営を選んできた。流行の移り変わりに合わせ、品ぞろえを現場の判断で入れ替える速さを重んじる。
10代から20代の客の財布と、次に何が流行るかを読む仕入れの精度で結果が決まる。店員をその文化に詳しい人材でそろえる方針が、独立系のセレクトショップに近い空気をつくっている。
この会社をどう読むか
Zumiezの客は、スケートボードやスノーボードの文化に自分を重ねる10代から20代の若者だ。
その客に売る場所として、米国561店にカナダ45店、欧州85店、豪州28店を構え、合わせて719店を四つの市場に置く多国籍の小売りになっている。文化に詳しい店員をそろえ、地域ごとに棚を組み替える手間のかけ方が支持につながる一方、流行を読み違えた瞬間にその棚が在庫の山へ変わる商売でもある。
バランスシート (要約)
資産 $644M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $324M(50%)。
開示から読める範囲では借金は軽い
- 現金・現金同等物$128M
- 他の流動資産$208M
- 固定資産$308M
- 流動負債$168M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $929M
- 売上成長率
- 4.5%
- 粗利率
- 35.8%
- 営業利益率
- 1.8%
- 純利益率
- 1.4%
- ROE
- 4.1%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $53M
- フリーCF
- $42M
- 営業CFマージン
- 5.8%
- 現金燃焼
- なし(CFは流入)
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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