CHCT
Community Healthcare Trust中小都市・農村部の医療不動産という、Healthcare Realty や Ventas 等の大手とは異なるニッチ。小規模ゆえの機動性で、一物件あたりの取得判断が個別選別型。
米国中小都市・農村部で、病院、外来手術施設（ASC）、医療オフィス、物理療法施設、慢性ケア施設、特殊医療施設等 198物件超を所有・運営する REIT。総投資額約 $1.2B。テナントは病院、医師、ヘルスケアシステム、ヘルスケアサービス事業者で、長期ネットリース契約が中心。
テナント医療機関の破綻、特に地方病院の閉鎖。Medicare/Medicaid 償還切り下げで医療機関収益圧迫。金利長期高止まりで REIT 評価圧迫。
連続月次配当を増配、REIT として利益を分配。保守的な物件選別と、長期リースによる安定キャッシュフロー重視。
医療不動産市場、医療機関の健全性、テナントの信用、金利水準、そして物件取得ペースに依存。地方・中小都市への集中で、大都市とは異なるリスクプロファイル。
この会社をどう読むか
Community Healthcare Trust は「地方医療不動産」に特化する小型 REIT。
大手ヘルスケア REIT（Healthcare Realty、Welltower）とは異なる「地方・中小都市」市場で独自のポジション。月次配当の連続増配という珍しい配当政策で配当投資家に人気。地方医療機関の健全性という地域特有のリスクを持つが、ヘルスケア需要の構造的拡大に素直に接続する銘柄。
バランスシート (要約)
資産 $991M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $429M（43%）。
おおむね健全。同業の平均並みの水準
- 現金・現金同等物$3M
- 長期借入金$532M
この判定で見た指標: 自己資本比率・D/E。在庫や売掛を持たない賃貸業のため流動比率は判定に使わず、借入の重さは同業の D/E の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $121M
- 売上成長率
- 4.7%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 4.2%
- ROE
- 1.2%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $56M
- フリーCF
- $36M
- 営業CFマージン
- 46.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $54M
- 配当性向
- 1051.9%
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