Four Corners Property Trust は、外食チェーンの店舗用の土地と建物を保有し、長期で貸し出す不動産投資会社だ。
最大の強みは、建物の維持費を借り手が負担する長期契約で得る手のかからない安定賃料と、有名ブランドの分離という出自で抱える優良な店舗にある。毎月の配当を続け、貸し先も広げてきた。一方で金利の上昇は不動産株の評価を削り、賃料が外食に偏るため大型チェーンの不振は取りこぼしを招く。出前の広がりや大口依存も弱点になる。FCPT を読むときは、外食チェーンの経営と貸し先の多様化、金利の動きを軸に見るとよい。
