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Honda Motor
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強み

自動車メーカーの多くは二輪を持たないか小規模にとどめる。Hondaは1949年に量産を始めた二輪が先にあり、四輪はその後に加わった。両方の技術と生産網を自前で持つ会社は世界でも数少ない。

成長ドライバー

売上の6割超は自動車が占め、購入者にローンやリースを付ける金融事業が1割半ばで続く。二輪の売上構成比は18%どまりだが、これは価格の低いアジア向け小型バイクが台数の大半を占めるためだ。

リスク

電動化への投資がかさむ局面では、主な収益源である四輪の利益率がそのまま会社全体の体温になる。北米の販売が鈍っても、単価の低い二輪では金額の穴を埋められない。

経営の癖

電動化への投資と、既存のエンジン技術で稼ぐことを並行して走らせる。発電機や農機といった小さな汎用エンジン事業も切り捨てず、配当を続けながらものづくりの幅を保っている。

読みの軸

北米での自動車販売と、円の対ドル相場。売上の6割近くを北米が生むため、この二つの振れがそのまま数字に出る。二輪の台数はアジアの新興国需要が支えている。

この会社をどう読むか

売上の内訳だけを見れば、Hondaは自動車の会社だ。四輪が6割を超え、二輪は18%にすぎない。ところが台数で数えると話が反転する。2026年3月期の二輪部門の販売は2,210万台で、その大半はアジア向けだった。

値段の安いバイクを大量にさばく商売と、単価の高い車を売る商売が、同じ会社に同居している。1957年に国内の二輪生産で首位に立った頃の性格は、いまも台数の側に色濃く残る。四輪の利益率だけを追っていると、この会社の半分を見落とすことになる。

財務データ

この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Honda Motor の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。