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Inspire Medical Systems
ヘルスケア中型
今日の終値
時価総額
$1B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
中型
5500 WAYZATA BLVD, GOLDEN VALLEY, MN(本社・衛星)
5500 WAYZATA BLVD, GOLDEN VALLEY, MN(本社・衛星)
強み

舌の神経を刺激して気道を開く、世界で唯一の埋め込み型の睡眠時無呼吸の治療機器という独占に近い地位が最大の強み。よく使われる空気を送る装置に耐えられない患者という、満たされない需要に応える。当局の承認と保険の支払いを得た数少ない治療として、睡眠時無呼吸に特化した医療機器の立ち位置にいる。

成長ドライバー

睡眠中に気道がふさがって呼吸が止まる睡眠時無呼吸の患者に対し、体に埋め込む治療の機器を開発・販売するのが事業の柱。呼吸に合わせて舌の神経を刺激し、気道を開いたままに保つ仕組みで、よく使われる空気を送る装置に耐えられない患者を狙う。手術で埋め込み、医師を通じて提供する。保険の支払いも付く。埋め込み機器の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

肥満が原因の睡眠時無呼吸に注射のやせ薬が効くと示されれば、埋め込みの手術の代わりに使われ、需要が脅かされる最大の逆風を抱える。手術を行う拠点の拡大が鈍れば、成長が遅れる。空気を送る装置の改良や、別の治療との競争もある。一つの製品にほぼ頼るため、その需要の変調が業績を直撃する。保険の支払いの見直しも逆風になる。

経営の癖

配当を出さず、現金を治療を行う拠点の拡大と、外科医への普及に充てる経営。注射のやせ薬の逆風に備えつつ、空気を送る装置に耐えられない患者という独自の市場を掘り起こす。世界唯一の治療機器という強みを生かして拠点を広げ、患者の紹介を増やすことに資源を絞る方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

詳細を見る →
財務状態スコア
A
健全

自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。

資産 (合計)
$907M前期比 +12.2%
  • 現金・現金同等物$105M
  • 他の流動資産$479M
  • 固定資産$324M
負債 (合計)
$126M前期比 +6.3%
  • 流動負債$96M
純資産
$781M前期比 +13.3%
自己資本比率
2021
77.6%
2022
87.8%
2023
84.6%
2024
85.3%
2025
86.1%

収益性 (TTM)

売上高
$912M
売上成長率
13.6%

前年比。3年の年平均は 30.8%

粗利率
85.4%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
5.6%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
15.9%
ROE
18.6%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$117M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$78M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
12.8%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

INSP の性格読み (詳細)

Inspire Medical Systems は、睡眠時無呼吸の患者に、舌の神経を刺激して気道を開く埋め込み機器を提供する世界唯一の会社だ。

最大の強みは、舌の神経を刺激して気道を開く世界で唯一の埋め込み型の治療機器という独占に近い地位と、空気を送る装置に耐えられない患者の満たされない需要に応える点にある。一方で肥満が原因の睡眠時無呼吸に注射のやせ薬が代わりになる逆風が最大の弱点で、拠点の拡大の鈍り、別の治療との競争、一つの製品への依存、保険の支払いの見直しも弱みになる。INSP を読むときは、機器の採用と保険の支払い、やせ薬の影響を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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