米国終値 —
NYSE
KOP
Koppers Holdings素材配当あり
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終値を取得中
時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
取得中
52週レンジ
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強み
薬剤を作る会社と木材を処理する会社が別々なのが業界の普通で、Koppersは両方を持ち、作った薬剤の大半を社内で使い切る。北米の枕木で直接ぶつかる相手は、カナダのStella-Jonesがほぼ唯一。
成長ドライバー
鉄道会社に枕木、電力会社に電柱を防腐処理して納めるのが本業で、北米のClass I鉄道向け枕木では最大手を名乗る。処理に使う薬剤と、石炭タールから採るクレオソートも自社で作り、その多くを社外に売らず自社の処理工程へ回す。
リスク
鉄道会社が枕木の交換を先送りすると、受注がまとめて消える。木材を守る薬剤には環境規制と訴訟がつきまとい、石炭タール由来の素材はアルミなど川下の景気で値が振れる。
経営の癖
三つの事業の需要の波がずれることを利用して、会社全体の振れ幅を抑える運営。石炭タールと木材の仕入れ値、そして抱える借入の重さに神経を使う。
読みの軸
鉄道と電力が設備を更新する周期に、売上がそのままついていく。住宅向け木材の需要と、石炭タールの調達価格も採算に直に効く。
この会社をどう読むか
枕木は消耗品だ。北米の鉄道会社は毎年おびただしい本数を敷き替えており、Koppersはその交換需要の受け皿になっている。
特徴は、木材を腐らせないためのクレオソートを石炭タールから自分で作り、その大半を社外に売らずに自社の処理工場へ回している点にある。薬剤メーカーと木材加工業者が別会社であるのが業界の普通で、両方を握るぶん原料相場の変動を内側で吸収できる。裏を返せば、鉄道と電力が設備更新を絞った年には逃げ場がない。
バランスシート (要約)
資産 $1.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $574M（30%）。
財務状態スコア
A健全
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
資産 (合計)
$1.9B前期比 −0.2%
1,826位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$38M
- 他の流動資産$631M
- 固定資産$1.2B
負債 (合計)
$1.3B前期比 −6.3%
1,684位 / 4,239社
- 流動負債$227M
- 長期借入金$914M
- 短期借入金$5M
純資産
$574M前期比 +17.5%
1,784位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
24%
2022
23%
2023
27%
2024
26%
2025
30%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.9B
- 売上成長率
- −10.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 8.9%
- 純利益率
- 3.0%
- ROE
- 9.8%
- ROIC
- 8.9%
1,184位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $123M
- フリーCF
- $68M
- 営業CFマージン
- 6.5%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
1,624位 / 4,104社
1,391位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $6M
- 配当性向
- 11.4%
配当の5年推移
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