MITT
TPG Mortgage Investment Trust市場でローンを買い集めるだけなら誰でもできるが、MITTは系列会社が組成した貸出を自分の投資先に組み込める。仕入れの一部を自前で握っている点が、投資に徹する住宅ローンREITとの差になる。
政府機関の保証枠に収まらない住宅ローンと、それを束ねた証券に投資し、受け取る利息と調達費用の差で稼ぐ。投資先の一部は、約66%を出資する系列の融資会社Arc Homeが自ら組成したものだ。
借り入れを重ねて投資する仕組みのため、金利が急に動くと損失が膨らみやすい。投資先の値が下がれば担保の積み増しを求められ、資金繰りが窮屈になる。公的保証のないローンは焦げ付きの危険が高く、住宅市況が冷えれば投資先の値そのものが下がる。
2025年12月に運用会社TPGの傘下に入り、投資先の選別をその運用体制に委ねる形へ移った。REITの仕組み上、稼ぎの大半は配当として株主に配られる。
金利の動きが投資と調達の利ざやにどう響くかと、投資したローンの焦げ付きをどこまで抑えられるかで数字が決まる。系列の融資会社が新しいローンをどれだけ組成できるかも収入の振れ幅になる。
この会社をどう読むか
2025年12月、AG Mortgage Investment Trustという社名はTPG Mortgage Investment Trustに変わった。運用会社TPGの傘下に入ったことを示す改名で、看板の掛け替えにとどまらず、投資先の目利きを委ねる体制への移行を意味する。
もう一つの特徴は、約66%を出資する系列の融資会社を抱えていることだ。住宅ローンに投資するだけなら市場で買い集めればよいが、MITTは系列会社経由で自らローンを組成し、公的保証の枠に収まらない住宅ローンを中心に置く。借り入れを重ねて規模を膨らませる分、金利の急な動きが損益に直結する。
バランスシート (要約)
資産 $8.7B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $561M（6%）。
自己資本の薄さか借入の重さが同業の中でも目立つ
- 現金・現金同等物$58M
この判定で見た指標: 自己資本比率。在庫や売掛を持たない賃貸業のため流動比率は判定に使わず、借入の重さは同業の D/E の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- 8.7%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $60M
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- —
- 現金燃焼
- 判定不能
配当
- 配当総額（年間）
- $24M
- 配当性向
- 50.3%
MITT の掲示板
ログイン状態を確認しています…
読み込み中…