NINE

掘削そのものではなく、井戸を生産段階へつなぐ仕上げ工程に絞り、作業と自社工具をまとめて売ってきた。ただし今の関心は業界内の位置より、再建計画の決着に移っている。

掘り終えた水平井戸を、実際に生産できる状態に整える工程を請け負う。セメンチングやコイルドチュービングの作業料に加え、自社開発の溶解式プラグなどの工具販売も収入になる。

相場が沈むと仕上げ作業の発注が真っ先に絞られ、値引き競争にもなりやすい。積み上がった負債に耐えられず、2026年2月1日にテキサス州南部地区の破産裁判所へ事前調整型の申請を行った。

White Oakを貸し手とする最大$125MのDIP融資で運転資金をつなぎ、2028年ノートの保有者へ新会社株の100%を渡す枠組みが示された。経営の主眼は事業運営から負債の組み替えへ移っている。

シェール開発会社の掘削・仕上げ予算と、原油と天然ガスの価格水準に発注量が連動する。いまはそれ以上に、2028年満期の担保付社債の保有者との合意なしには事業を続けられない。