配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
自然体で預金を集めるだけでなく、近隣の銀行を買って地盤を広げてきた経歴を持つ。2011年のNorth Penn、2016年のDelaware、2020年のUpStateの三件で、のれんはUpStateの$17.9Mが最も大きい。
地域の預金を集め、個人や中小企業、商業用不動産へ貸し出す。その金利差が収入のほとんどで、資産運用や口座の手数料はそれに添える程度の位置づけになる。
地域の景気が落ち込むと貸出の焦げ付きが増え、引当が利益を削る。保有する債券の評価も金利で揺れるため、金利上昇局面では自己資本の見え方まで痛む。
2021年に決めた発行株式の約5%までの自社株買い枠を保ち、配当の再投資プランも用意して株主を長く抱える形をとる。2024年末の増資と債券の入れ替えは、低い利回りの資産を抱えたまま動けなくなるのを避ける判断だった。
貸出の焦げ付き具合と、預金と貸出の金利差の広さで損益が決まる。地盤とするペンシルベニア北東部とニューヨーク州境の景気が、そのまま貸出の質に映る。
資産 $2.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $242M(10%)。
借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要
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